Investing.com – Diante de um cenário desafiador, a empresa de tecnologia Totvs (BVMF:TOTS3) reportou um balanço melhor do que o temido no quarto trimestre de 2022, na visão do Itaú BBA. Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, o banco avaliou que os resultados mostram resiliência, com potenciais de longo prazo para melhorias diante de frutos das suas adquiridas, entre elas a RD Station.
A companhia reportou lucro líquido ajustado dos controladores de R$156,3 milhões, alta anual de 24% e trimestral de 2,6%. No ano de 2022 como um todo, o indicador foi de R$510 milhões, um aumento de 36,4%.
Segundo os analistas Thiago Kapulskis e Cristian Faria, a margem EBITDA foi prejudicada por uma contingência de R$ 8 milhões para uma ação civil de 2013, agora totalmente provisionada, além de outra provisão para um caso de recuperação judicial afetando um fornecedor da Techfin. “Embora consideremos o último negócio como de costume, o primeiro parece mais um caso isolado”, ressaltam, ponderando que algumas das perdas de crédito da Techfin podem ser recuperadas no futuro.
O maior ponto negativo foi uma menor taxa de conversão de receita recorrente anualizada (ARR, na sigla em inglês) em receita, o que pode indicar um adiamento de pagamentos, segundo os analistas.
“Embora parte disso possa não ser devido ao cenário atual, é uma variável importante a ser observada – se a taxa de conversão se deteriorar, uma simples olhada no novo ARR líquido não seria suficiente para julgar adequadamente a geração de receita da Totvs e haveria risco negativo para as estimativas”, alerta o Itaú BBA.
Ainda que não considere o valuation barato a 25x P/L 2023, o Itaú BBA possui recomendação Outperform para as ações da Totvs, com preço-alvo de R$35.
Às 15h10 (de Brasília) desta quarta-feira, 15, as ações da Totvs despencavam, 4,39%, a R$28,53.