Cotistas de fundo imobiliário estão furiosos com gestora em grupos no Telegram

Publicado 01.12.2021, 13:50
Atualizado 01.12.2021, 15:50
© Reuters.  Cotistas de fundo imobiliário estão furiosos com gestora em grupos no Telegram

Desde sexta-feira (28), grupos de Telegram e fóruns de investidores de fundos imobiliários brasileiros estão em chamas por causa da quarta emissão do REC Logística (RELG11 (SA:RELG11)), com uma subscrição anunciada 26% menor do que o valor patrimonial dos galpões e centros de distribuição que estão dentro do ativo.

No dia 11 de novembro, a REC Real Estate, uma gestora sediada em São Paulo, anunciou que faria a quarta emissão de cotas com o objetivo de captar R$ 150 milhões para comprar galpões logísticos em Camaçari e Simões Filho, na região metropolitana de Salvador. Segundo o documento protocolado pela gestora na CVM, seriam emitidas 1,56 milhão de cotas ao preço de R$ 95,84.

Na sexta-feira, a gestora rerratificou a emissão – isto é, ela corrigiu o valor da subscrição, mas ratificou a informação da nova emissão do RELG11. O valor foi reduzido de R$ 95,84 para R$ 70,31. Para manter a meta de arrecadação em R$ 150 milhões, a quantidade de emissão saltou de 1,56 milhão para 2,13 milhões. O período para confirmar participação na emissão é de 3 a 15 de dezembro. A liquidação dos valores ocorre no dia 16.

Os críticos alegam que o movimento da gestora destruiu boa parte do patrimônio dos seus cotistas, derrubando o preço patrimonial dos imóveis da carteira de R$ 95 por cota para cerca de R$ 78.

Num universo de 1,5 milhão de investidores em fundos imobiliários no Brasil, o RELG11 tem o tamanho diminuto de 4100 cotistas e patrimônio de 127 milhões (valor de mercado R$ 93 milhões), mas o barulho que ele causa na internet reflete um mal-estar do pequeno investidor com uma onda de emissões caras em muitos ativos, ocorridas em 2020 e 2021, cujo custo chegava a 3%. O custo anunciado da emissão do RELG11 é de 4,4% – o que também alimenta a insatisfação.

Um analista da indústria de FIIs, que conversou com a Bloomberg Línea em condição de ter o nome preservado por não ter autorização para falar publicamente, comparou o movimento da REC nesta emissão ao de “alguém que vai num velório e apronta”.

O RELG 11, que chegou a valer R$ 119,65 em dezembro de 2020, despencou para R$ 69,54 na segunda – valor mais baixo em 52 semanas. Hoje o está sendo negociado a R$ 70.

A analogia do clima de velório refere-se ao estado atual da indústria de FIIs no Brasil, uma classe de ativos que atraiu centenas de milhares de pequenos investidores por ano enquanto os juros estavam baixos. Com a alta da Selic este ano, as cotas da maioria dos fundos começaram a se desvalorizar com força. O IFIX, índice de referência, também patina em seu ponto mais baixo desde o ano passado.

Não é assunto da alçada da CVM: a emissão de cotas com valor abaixo do patrimônio faz parte do poder discricionário do gestor e não contraria o regulamento do RELG11, que prevê a possibilidade de ajuste com base no valor de mercado.

A REC Real Estate foi procurada na tarde desta terça (30) e informou que não se pronunciaria por encontrar-se em período de silêncio determinado pela CVM. A Bloomberg Línea apurou, com base uma pessoa com conhecimento do caso, que a tese de investimento da gestora é que perdas no curto prazo agora, com a redução do valor patrimonial, poderiam ser compensadas nos próximos meses, com a valorização dos ativos comprados.

Num fato relevante de 10 de novembro sobre um dos ativos-alvo, um galpão em Camaçari, a transação foi descrita como estando “em linha com a estratégia do Fundo de buscar maior diversificação de ativos e locatários”.

Ver mais em Bloomberg Línea Brasil

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.