Comissão mista aprova MP da taxação de investimentos; texto segue para plenário da Câmara
Investing.com - Aqui estão os maiores movimentos de analistas na área de inteligência artificial (IA) desta semana.
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KeyBanc destaca 2 ações de IA em meio a fortes verificações na cadeia de suprimentos
Os analistas da KeyBanc identificaram a Nvidia e a Broadcom como as empresas com melhor desempenho em suas últimas verificações da cadeia de suprimentos de semicondutores, apontando para o aumento de capacidade e grandes vitórias em IA que reforçam sua liderança no setor.
Para a Nvidia, a corretora citou demanda robusta e capacidade expandida. A empresa aumentou seu fornecimento de empacotamento avançado (CoWoS) para 2025 para 530.000 interposers, mais de 40% acima dos níveis deste ano.
A Nvidia havia solicitado 600.000 unidades para 2026, mas foi limitada a 530.000, já que a TSMC buscou evitar reservas excessivas. Com a melhoria dos rendimentos de fabricação, espera-se que a Nvidia envie cerca de 30.000 racks de IA em 2025 e pelo menos 50.000 em 2026.
A KeyBanc também apontou requisitos de desempenho mais elevados para a GPU Rubin da Nvidia, visando manter-se à frente da AMD MI400. As especificações incluem o aumento das velocidades de transferência de memória para 10 Gbps, de 8 Gbps, e o aumento das necessidades de energia para 2,5kW, de 1,8kW.
"Estamos ouvindo que isso está sendo motivado pelo desejo da NVDA de manter uma diferença significativa de desempenho e liderança de produto em relação à AMD, mesmo depois que o Helios for lançado", disseram os analistas.
A perspectiva da Broadcom foi descrita como igualmente forte. A empresa aumentou sua meta de fornecimento de CoWoS para 2026 para 190.000 unidades, um aumento de mais de 160% em relação ao ano anterior. A KeyBanc disse que a Broadcom se beneficia de atrasos nos chips TPU7e, mantendo controle total da franquia TPU do Google até 2026, com volumes de TPU definidos para mais do que dobrar naquele ano.
Os analistas também destacaram grandes vitórias em ASIC de IA, incluindo a OpenAI com estimados 400.000-500.000 unidades e a Apple com cerca de 100.000 unidades.
Para refletir essas tendências, a KeyBanc aumentou seus preços-alvo para ambos os nomes, elevando a Nvidia para US$ 250 de US$ 230 e a Broadcom para US$ 420 de US$ 400, enquanto reiterava as classificações acima da média.
Apple recebe nova recomendação de compra com avaliação atraente
Esta semana, a Seaport Research Partners iniciou a cobertura da Apple com uma recomendação de compra e um preço-alvo de US$ 310, citando o que chamou de ponto de entrada atraente antes de um ciclo de atualização de produtos importante.
A corretora destacou a capacidade da Apple de aumentar os preços em toda a sua linha de iPhones enquanto monetiza sua grande base de usuários.
"1,4 bilhão de pessoas possuem um iPhone, formando o núcleo dos negócios da Apple", disse o analista Jay Goldberg, embora tenha observado que esse número parou de crescer, já que as vendas de dispositivos têm sido estáveis ou em queda nos últimos três anos.
Apesar do crescimento lento das unidades, a Apple tem se apoiado em sua base instalada, com outro bilhão de dispositivos ligados ao ecossistema do iPhone, o que impulsionou a receita de serviços em áreas como Music e AppleCare.
Goldberg descreveu a avaliação como "atraente antes de um sólido ciclo de atualização este ano e um possível telefone dobrável (e preços médios de venda mais altos) no próximo ano". Ele argumentou que os efeitos de rede aderentes da Apple continuam a reforçar seu poder de precificação, mesmo com o prolongamento dos ciclos de atualização de hardware.
O analista apontou duas incertezas principais. A forte dependência da Apple da China para fabricação a deixa vulnerável a riscos geopolíticos, com a diversificação esperada para levar anos.
Ao mesmo tempo, ele alertou que a Apple tem "estratégias de IA demais", o que poderia representar um risco se os consumidores perceberem uma experiência de IA mais forte em outro lugar, potencialmente minando a dominância do iPhone.
Por outro lado, o sucesso em IA poderia desencadear um "superciclo de atualizações", disse Goldberg. Ele chamou ambas as questões de "perguntas existenciais para a empresa, que se desenrolarão nos próximos anos".
Google se tornou um vencedor em IA, diz M.Stanley, elevando preço-alvo
O Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo para a Alphabet para US$ 270 de US$ 210, com um cenário otimista de US$ 335, dizendo que a empresa passou da dúvida à liderança na corrida de inteligência artificial.
"O tom e as discussões dos investidores da GOOGL mudaram rapidamente à medida que o ritmo de inovação acelerou, a solução do Departamento de Justiça foi ainda mais benigna do que nós (como otimistas) pensávamos, e há um sinal crescente de adoção positiva de GenAI em várias linhas de negócios da GOOGL", escreveram os analistas do Morgan Stanley.
A avaliação da Alphabet também foi significativamente reavaliada. "O P/E da GOOGL (em ’26) aumentou ~45% desde os mínimos da primavera de abril... agora em ~22X, um prêmio de ~10% em relação à média múltipla NTM de 5 anos da GOOGL", destacou o banco.
"A GOOGL se tornou uma ’Vencedora em IA’, o que achamos que está certo, mas também somos responsáveis por múltiplos versus crescimento e histórico", acrescentou.
Olhando para o futuro, o Morgan Stanley disse que as revisões de lucros serão fundamentais. "A partir daqui, estamos focados em revisões para cima, especificamente em Busca e GCP", escreveu, sinalizando crescimento mais rápido da IA generativa.
A empresa de Wall Street agora prevê um crescimento de receita de busca de 10% em 2026 e 8% em 2027, acima das estimativas anteriores.
Os analistas observaram que "os downloads do aplicativo Gemini estão com boa tendência", mas deram maior ênfase ao pipeline de inovação da empresa.
"Estamos mais encorajados pelas capacidades expandidas da GOOGL habilitadas para GenAI em suas principais bases de usuários e dados (como o Chrome mais recentemente)", disseram.
’Cada vez mais difícil’ gostar das ações da Tesla em meio à avaliação elevada, diz corretora
No início da semana, a corretora William Blair aumentou suas estimativas de entregas do terceiro trimestre para a Tesla, mas alertou que a avaliação premium das ações torna "cada vez mais difícil" manter uma postura positiva.
Antes dos resultados em 2 de outubro, a empresa disse que a expiração do crédito fiscal de US$ 7.500 para veículos elétricos nos EUA estimulou uma demanda maior do que o esperado.
"Agora estimamos 480.000 entregas versus as 443.000 do mercado", escreveram seus analistas, citando a demanda dos EUA pelo novo Model Y como um "ponto positivo" e observando que uma recuperação na China e em outros mercados compensou a fraqueza na Europa.
Mesmo assim, a William Blair adotou um tom cauteloso. "No próximo trimestre, estamos cautelosos com as margens devido a uma ressaca nas entregas de automóveis e menor receita de créditos regulatórios", disse.
Ao mesmo tempo, o entusiasmo em torno do programa de robotáxi da Tesla, a compra de ações por Elon Musk e novos produtos de armazenamento de energia "empurraram as ações para perto das máximas históricas".
A avaliação continua sendo o ponto crítico. As ações da Tesla estão sendo negociadas a "um valor empresarial de 118 vezes nossa estimativa de EBITDA para 2026... um prêmio significativo em relação aos pares de tecnologia em 20-25 vezes", escreveram os analistas.
Eles alertaram que os impactos do OBBB poderiam forçar "um reajuste no consenso do mercado, já que o prêmio múltiplo ficará sob pressão".
A William Blair manteve sua classificação de Desempenho de Mercado, mas reconheceu que está "achando cada vez mais difícil mantê-la" dado o cenário.
Os analistas disseram que buscarão "mais dados sobre nossas visões otimistas sobre armazenamento de energia e robotáxi para recuperar o impulso" após o reajuste das estimativas, destacando os riscos relacionados à concorrência chinesa, exposição geopolítica à China e "risco de homem-chave com o CEO Elon Musk".
Morgan Stanley eleva preço-alvo da TSMC para recorde de NT$ 1.588 devido à força da IA
O Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo para a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. para NT$ 1.588 de NT$ 1.388, o mais alto do mercado, citando forte demanda de IA, câmbio estável e poder de precificação.
"Também esperamos que a TSMC supere suas próximas orientações de receita e margem bruta do 4º trimestre de 2025, dada a forte demanda de IA e o câmbio estável", escreveram os analistas do banco, chamando a ação de sua principal escolha no setor.
Eles disseram que "a demanda por semicondutores de IA continua mostrando potencial de alta", impulsionada pelo crescimento tanto em ASICs de IA quanto em GPUs até 2026.
O Morgan Stanley elevou sua previsão de capacidade CoWoS para 100.000 unidades até 2026, de 90.000. Observou que o chip Rubin da Nvidia poderia consumir wafers de 3nm e sinalizou "antecipação de seu cronograma de chips de rede", criando uma escassez que pode levar a TSMC a aumentar os preços dos wafers de 3nm em pelo menos 5% em 2026.
Sobre processos avançados, os analistas disseram que os clientes estão "adotando as tecnologias 2nm, A16 e A14 da TSMC para alcançar melhor eficiência energética".
Verificações sugerem que o iPhone 18 da Apple adotará chips de 2nm em 2026, enquanto o Feynman da Nvidia pode usar o processo A16 em 2028. A Intel também está "se envolvendo com a TSMC para terceirização de A14".
O Morgan Stanley aumentou suas previsões de lucros, com estimativas para 2026 e 2027 subindo 10% e 14,8%, respectivamente.
Agora prevê que a receita de 2025 aumente 33% ano a ano em termos de dólar americano, com uma margem bruta de 58,5%. O banco espera que a receita do 4º trimestre de 2025 seja estável ou suba sequencialmente, "melhor do que a previsão do mercado de uma queda de 5%-10% T/T".
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