Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Investing.com — Analistas do RBC Capital Markets elevaram a classificação do ABN AMRO (AS:ABNd) Bank N.V. para "outperform", anteriormente "Sector Perform", com um preço-alvo de €23, em nota divulgada na sexta-feira.
Esta elevação baseia-se na visão dos analistas de que a nova gestão tem várias oportunidades para melhorar a rentabilidade e reduzir a volatilidade do preço das ações, o que poderia levar a uma reavaliação da ação.
O RBC Capital Markets destaca que as ações do ABN AMRO estão atualmente sendo negociadas a uma baixa avaliação em comparação com seu setor, e as expectativas do mercado parecem estar considerando um progresso mínimo.
A nomeação da nova CEO, Marguerite Bérard, é vista como um potencial catalisador para mudanças, dada sua experiência relevante.
O cargo anterior de Bérard incluía liderar o setor de Serviços Bancários Comerciais e Pessoais da França no BNP Paribas (OTC:BNPQY), uma operação de tamanho comparável ao ABN AMRO.
Os analistas identificaram várias áreas-chave onde a nova gestão poderia concentrar seus esforços.
Uma área importante é melhorar o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) no setor bancário corporativo que, apesar de representar uma parte substancial dos ativos ponderados pelo risco (RWA), tem um retorno menor em comparação com outras divisões.
Os analistas acreditam que abordar a alta densidade de risco e aumentar as vendas cruzadas poderia melhorar o ROE do banco corporativo.
A gestão de custos é outra alavanca para potencial melhoria. O RBC Capital Markets aponta o aumento no número de funcionários em tempo integral (FTEs) e os altos custos de consultoria, sugerindo que há espaço para ações mais decisivas nesta área.
O RBC Capital Markets também aborda a questão da volatilidade do preço das ações. Os analistas atribuem parte dessa volatilidade às mudanças nas expectativas de receita líquida de juros (NII) e acreditam que maior rentabilidade e visibilidade mais clara sobre a trajetória do retorno sobre o patrimônio tangível (ROTE) da empresa devem contribuir para reduzir a volatilidade dos lucros.
A perspectiva positiva dos analistas depende de o ABN AMRO tomar medidas para melhorar seu retorno para acima de 10% no longo prazo e reduzir a volatilidade dos lucros. Suas estimativas para 2027 são superiores ao consenso, e eles projetam um retorno significativo de capital aos acionistas até 2028.
No entanto, o RBC Capital Markets também reconhece riscos potenciais, incluindo desafios na execução da estratégia, tarifas, a aquisição do Volksbank e participações governamentais.
A corretora indica que as ações do ABN AMRO tiveram desempenho inferior aos bancos europeus, com desconto na relação preço-valor contábil em comparação tanto com o setor quanto com sua média histórica.
Este desempenho inferior, segundo o RBC Capital Markets, é um fator-chave que motivou a elevação, pois eles veem potencial para uma reversão através das melhorias delineadas.
O RBC Capital Markets também forneceu uma análise detalhada da divisão de banco corporativo do ABN AMRO, identificando-a como uma área primária para potencial aprimoramento.
A alta densidade de risco da divisão e a dependência da receita líquida de juros são destacadas como fatores que contribuem para sua menor rentabilidade em comparação com os concorrentes. O relatório sugere que abordar essas ineficiências poderia impulsionar significativamente os retornos gerais do grupo.
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