Ações da Arcadis sobem 8% com lançamento de programa de recompra de €175 milhões

Investing.com - A Arcadis N.V. (AS:ARDS) anunciou na quarta-feira que lançará um programa de recompra de ações no valor de €175 milhões, com o objetivo de readquirir cerca de 4 milhões de ações, aproximadamente 5% de seu capital em circulação, uma medida que elevou suas ações em mais de 8%. O programa começou em 1º de outubro e será executado até 1º de julho de 2026, no máximo.

A empresa afirmou que a recompra marca uma mudança em suas prioridades, já que anteriormente dava maior ênfase a fusões e aquisições.

Analistas da Kepler Cheuvreux observaram que a medida parece ser uma resposta às preocupações sobre os múltiplos de avaliação da Arcadis, afirmando: "Com o programa, a Arcadis demonstra receptividade ao mercado."

A empresa reafirmou que aquisições complementares continuarão fazendo parte de sua estratégia no próximo ano, enquanto recompras também serão consideradas, mantendo a alavancagem dentro de uma faixa-alvo de dívida líquida/EBITDA de 1,5x-2,5x.

A Arcadis opera em mercados em crescimento em geografias-chave, com expectativa de investimentos significativos em infraestrutura para apoiar seu pipeline de receita. A empresa projeta forte crescimento orgânico à medida que os orçamentos governamentais e a demanda de clientes privados aumentam.

A Kepler Cheuvreux acrescentou que a lucratividade terá maior importância no novo ciclo estratégico da Arcadis, destacando a meta da empresa de atingir uma margem operacional de EBITA de 12,5% até 2026.

Eles citaram medidas incluindo "seletividade de projetos, sinergias, redução gradual no Oriente Médio, foco em clientes-chave e alavancagem operacional" como fatores críticos para reduzir a diferença de margem em relação aos concorrentes.

A terceirização para Centros Globais de Engenharia (GECs) também faz parte da estratégia da Arcadis para reduzir custos, embora os analistas tenham alertado que "não será relevante durante este ciclo estratégico".

Catalisadores importantes para as perspectivas da empresa incluem anúncios de novos planos de investimento, atualizações de projetos existentes, aquisições complementares e crescimento orgânico acelerado a partir de projetos integrados.

A Kepler Cheuvreux aplica uma metodologia de avaliação combinada, unindo fluxo de caixa descontado (DCF) e abordagens de múltiplos de grupos de pares.

Eles afirmaram que "um desconto em relação à média dos múltiplos do grupo de pares não se justifica para a Arcadis, já que a empresa pertence ao grupo de melhores performers do setor."

Para a análise de DCF, eles utilizam um custo médio ponderado de capital (CMPC) de 8% e uma taxa de crescimento de longo prazo de 2%.

Os riscos citados incluem desenvolvimentos econômicos mais amplos que poderiam afetar a demanda, bem como o cancelamento ou adiamento de planos de investimento federal. A empresa também observou que a execução de aquisições poderia representar desafios para sua estratégia.

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