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Investing.com — As ações da Clear Secure , Inc. (NYSE:YOU) caíram 3,3% após serem apontadas como alvo de venda a descoberto pela Spruce Point. O relatório criticou a proposta de valor da empresa, levantando preocupações sobre suas margens brutas e divulgações financeiras. A análise da Spruce Point sugere que a Clear Secure, especializada em segurança de identidade e que atende principalmente o setor de aviação, pode estar supervalorizada devido a uma percepção equivocada de seu modelo de negócios.
O relatório argumentou que os serviços da Clear Secure dependem fortemente de recursos humanos, contrariando a percepção de que seria um serviço de assinatura tecnológica de alta margem. A Spruce Point estima a margem bruta da Clear Secure em 61,5%, significativamente menor que os 85,8% reportados pela empresa. A firma também expressou sérias dúvidas sobre mudanças recentes nas políticas contábeis da Clear Secure e na forma como relata métricas financeiras importantes, como membros ativos, receita e fluxo de caixa livre.
Além disso, o relatório destacou riscos potenciais como a proposta de valor decrescente da empresa, a ameaça de novas tecnologias e políticas como o programa Touchless ID da TSA, e investimentos reduzidos em pesquisa e desenvolvimento. Parcerias que têm sido cruciais para o crescimento da Clear Secure, incluindo aquelas com grandes companhias aéreas e American Express, estariam enfraquecendo, o que poderia limitar a expansão futura.
Questões de governança também foram pontos de discórdia, com a Spruce Point apontando preocupações relacionadas à liderança, governança de acionistas e vendas de ações por pessoas internas. O relatório mencionou a rotatividade na gestão da Clear Secure e o histórico de seu atual Diretor de Contabilidade, que esteve anteriormente envolvido com uma empresa sob escrutínio de investidores e da SEC.
A Spruce Point concluiu que esses fatores poderiam levar a um risco de queda potencial de 30% a 50% no preço das ações da Clear Secure no médio prazo, esperando que tenha desempenho inferior aos setores de tecnologia e transporte, bem como ao mercado de ações mais amplo. As descobertas do relatório provocaram cautela entre investidores, refletida na queda das ações durante a sessão de negociação.
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