Ações da CoreWeave sobem com oferta de dívida de US$ 1,5 bilhão em meio à expansão de IA

Investing.com - As ações da CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV) subiram na segunda-feira após a provedora de infraestrutura de IA anunciar planos para levantar US$ 1,5 bilhão por meio de uma oferta de notas sênior, fortalecendo seu balanço para apoiar o crescimento contínuo. As ações dispararam 4,5% após o anúncio, com investidores respondendo positivamente à estratégia da empresa de aproveitar a demanda de longo prazo por capacidade computacional de IA.

A nova emissão de títulos com vencimento em 2031 ocorre enquanto a CoreWeave continua a administrar um balanço patrimonial pressionado, com dívida total de US$ 8 bilhões reportada em dezembro de 2024. A oferta será feita a compradores institucionais qualificados sob a Regra 144A e a pessoas não americanas sob o Regulamento S, e será garantida em base sênior não garantida por determinadas subsidiárias integrais.

Analistas geralmente mantêm uma visão construtiva sobre as perspectivas de curto prazo da CoreWeave, apesar das preocupações com a estrutura de capital. "Do ponto de vista dos números, esperamos outro resultado trimestral com dois dígitos acima das expectativas, com o consenso atual assumindo crescimento de 10% trimestre a trimestre, o que parece conservador dado o contínuo aumento do B200 da Microsoft (NASDAQ:MSFT) que a administração mencionou no último trimestre", observou o analista do Barclays (LON:BARC), Raimo Lenschow.

Ainda assim, a estratégia de expansão agressiva da empresa, centrada em investimentos massivos em infraestrutura de GPU, teve um custo, com encargos de juros elevados levantando preocupações sobre a resiliência do fluxo de caixa em um mercado cíclico. A CoreWeave emitiu US$ 2 bilhões em novas notas em maio e, apenas dois meses depois, segue com esta emissão de US$ 1,5 bilhão, movimentos que podem sinalizar uma necessidade de refinanciamento em vez de desalavancagem orgânica.

Desde sua estreia nos mercados públicos no final de março, a CoreWeave tem se mostrado uma queridinha da IA, inicialmente saltando de US$ 40 para US$ 187 antes de estabilizar na faixa de US$ 125 a US$ 140. O preço-alvo atualizado de Lenschow de US$ 140 reflete tanto as expectativas de demanda sustentada dos clientes por serviços de nuvem de IA quanto as limitações impostas pela avaliação, que ele descreveu como "completa (aproximadamente 50x EV/EBIT para o ano civil de 2026)".

A infraestrutura diferenciada da CoreWeave, que supostamente oferece computação até 35 vezes mais rápida e 80% mais barata em comparação com AWS ou Google (NASDAQ:GOOGL) Cloud, a posicionou como líder no espaço de aceleração de IA. No entanto, a dependência da empresa de dívidas para financiar sua expansão levanta questões de longo prazo, particularmente se os gastos dos hiperescaladores diminuírem ou se a monetização das cargas de trabalho de IA ficar aquém do esperado.

A receita para o 2º tri está prevista em torno de US$ 1,2 bilhão, potencialmente superando as estimativas de consenso e apoiando o impulso do EBITDA. "No geral, acreditamos que o 2º tri deve fornecer evidências de demanda final saudável contínua, embora ainda vejamos a avaliação como completa... e acreditamos que o fim do período de lock-up dois dias após os resultados limita qualquer potencial ação positiva de preço", disse Lenschow.

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