As ações da Hermes estão em alta, recuperando-se das mínimas intradiárias depois que o Morgan Stanley destacou o significativo aumento global de preços da empresa de bens de luxo para 2025, sinalizando um forte poder de precificação.
O Morgan Stanley relatou que a Hermes aumentou seus preços globais em cerca de 6,5% para 2025, um movimento que ressalta a capacidade da empresa de cobrar preços mais altos em comparação com o aumento médio do setor de cerca de 2%. Os ajustes de preços variam por região, com um aumento de 4,5% na Europa, 7% nos EUA e 10% tanto na China quanto na Coreia do Sul para artigos de couro.
A firma de pesquisa prevê que o aumento de preços não desencorajará a demanda dos consumidores devido à forte desejabilidade da marca Hermes e à estratégia disciplinada de precificação desde o início da pandemia.
De acordo com o Morgan Stanley, a Hermes tem sido mais conservadora com os aumentos de preços do que seus concorrentes, que elevaram os preços em mais de 50% cumulativamente desde janeiro de 2020, em comparação com aproximadamente 28% da Hermes.
Essa abordagem disciplinada, combinada com o apelo contínuo da marca, sugere que a estimativa de consenso da Visible Alpha de crescimento de vendas de 10,3% a câmbio constante em 2025 pode ser conservadora. A própria previsão do Morgan Stanley é de um crescimento de 12,8%.
Edouard Aubin, analista do Morgan Stanley, comentou sobre a estratégia de precificação da marca, afirmando: "Esperamos uma resistência limitada em termos de volumes, dado o poder de precificação muito alto, mesmo que os preços da Hermès (EPA:HRMS) estejam substancialmente acima da média do setor."
A instituição financeira também elevou sua previsão de crescimento orgânico de vendas (OSG) para o quarto trimestre de 2024 da Hermes de 11,6% para 12,6%, superando o consenso da Visible Alpha de 10,5%. Esta revisão é baseada em verificações recentes de canais que sugerem que o impulso da marca permanece forte, com uma potencial aceleração em mercados-chave como a Grande China.
Consequentemente, o Morgan Stanley prevê menos desalavancagem operacional e projeta uma margem EBIT para o segundo semestre de 2024 de 39%, levando a uma margem anual de 40,5%, que é superior tanto à sua estimativa anterior quanto ao consenso.
À luz desses fatores, o Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo para a Hermes para 2.600€, atualizando sua análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e implicando um potencial de alta de 10% para as ações. A firma mantém uma classificação Overweight para a Hermes.
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