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Investing.com -- As ações da Interpump (MIL:IP) caíram 1,5% na segunda-feira, após já terem sofrido uma forte queda na sexta-feira, seguindo um decepcionante quarto trimestre de 2024.
O EBITDA da empresa ficou 12% abaixo das estimativas, apesar de reportar receita em linha com as expectativas. O crescimento orgânico caiu 7,8%, resultado ligeiramente melhor que o declínio previsto de 8,9%. No entanto, a rentabilidade foi afetada, com as margens caindo para 19% no trimestre, levando a um resultado anual de 22%, 50 pontos base abaixo do intervalo previsto de 22,5-23%.
O declínio inesperado na rentabilidade foi atribuído a um processo de avaliação de inventário de fim de ano que, devido a regras contábeis e KPIs específicos impactados por vendas menores, necessitou de uma baixa contábil. A divisão de Hidráulica sentiu o maior impacto, com sua margem do quarto trimestre caindo para 15,3%, em comparação com os 18,9% esperados.
A administração destacou que, sem o ajuste de inventário, o EBITDA em Hidráulica teria visto uma queda de 20% em vez de 30%, sugerindo um resultado próximo ao limite inferior de suas projeções.
Apesar do revés na rentabilidade, a Interpump reportou um forte fluxo de caixa, com o fluxo de caixa livre (FCF) no trimestre atingindo €48 milhões. A empresa também reduziu sua dívida líquida para €409 milhões, de €486 milhões no final de 2023 e €441 milhões no final de setembro de 2024. Além disso, a administração observou que o declínio orgânico nas vendas foi causado apenas pelo volume, com os preços permanecendo estáveis.
Olhando para frente, a empresa reavaliou suas estimativas para 2025, indicando que as condições desafiadoras de 2024 não mudaram significativamente nos primeiros meses do novo ano. A Interpump prevê um crescimento orgânico entre +1% e -5%, com os meses iniciais de 2025 esperados como os mais difíceis.
Enquanto alguns setores mostram sinais positivos, outros ainda precisam se recuperar do ciclo de normalização. A empresa planeja continuar implementando contramedidas para proteger e possivelmente melhorar os níveis de margem e geração de caixa.
Os analistas da Stifel comentaram sobre os resultados: "A reação negativa de dois dígitos no preço das ações após os resultados reflete justamente, em nossa opinião, a decepção com os resultados do 4T24 e consequente falha nas projeções de 2024, mas também uma revisão das estimativas e expectativas para 2025.
Apesar do fato de que este desempenho não foi impulsionado por causas operacionais, e que a empresa ainda teve um bom desempenho na geração de caixa e estratégia de M&A (e esperaríamos que eles repetissem este desempenho em 2025, considerando também um ambiente de M&A mais favorável), acreditamos que agora é imperativo evitar qualquer outro passo em falso."
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