Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - A Raízen (SA:RAIZ4) apresentou o seu balanço do 4T22, o que equivale ao período do primeiro trimestre de 2022, e os números ficam um pouco abaixo das estimativas do UBS. O novo guidance da empresa, porém, surpreendeu o banco, que considera que a Raízen tem uma boa perspectiva de crescimento no longo prazo.
Às 11h44, as ações da Raízen disparavam 3,48%, a R$ 5,35.
O Ebitda da Raízen ficou 11% abaixo das expectativas do UBS, a R$ 1,8 bilhões, o que o banco atribuiu como resultado dos números mais fracos do que o estimado para as operações de energia sustentável e açúcar. A empresa também apresentou um lucro líquido de R$ 210 milhões.
A Raízen atingiu uma margem Ebitda de R$ 102/m3, que, em linha com as estimativas do UBS, porém, abaixo do potencial da empresa em ambiente favorável para o setor no Brasil, na visão do banco. O resultado apresentou uma queda de 33% no trimestre, enquanto o Ipiranga apresentou margens sequencialmente estáveis. Já na Argentina, o Ebitda ficou em R$ 319 milhões, com melhores volumes e margens do que o esperado.
Do lado das operações agrícolas, o trimestre foi afetado por uma significativa inflação de custos, algo que o UBS destaca ter ocorrido durante toda a safra. O Ebitda do segmento foi de R$ 174 milhões, impulsionado pela estratégia de comercialização da empresa com um nível de estoque acima do normal no início da safra 2022/23 e preços um pouco mais fracos.
O UBS afirma que o guidance de 2022/23 da Raízen era motivo de grande expectativa para o mercado, especialmente porque as previsões estavam abaixo das apresentadas alguns meses atrás durante o processo de IPO da companhia.
O novo Guidance ficou 6% acima das estimativas do UBS, mas ainda assim ficou entre R$ 15 milhões e R$ 16 milhões abaixo do esperado pelo mercado.
O banco, por outro lado, destaca que levando em conta a queda acumulada de 25% que as ações da Raízen tiveram nos últimos 15 dias, as ações estão sendo negociadas com desconto a 5,0x Ebitda 2023E. Além disso, a empresa tem um pipeline de crescimento sólido no longo prazo com os novos projetos em renováveis.
O USB recomenda a compra das ações da Raízen, com preço-alvo de R$ 8,50.