As ações da Ubisoft Entertainment subiram na quarta-feira após um upgrade do BMO Capital Markets.
Às 5:33 (0933 GMT), a Ubisoft Entertainment estava sendo negociada 5,1% acima, a €12,44.
Este upgrade, que eleva a classificação das ações da Ubisoft para "outperform" de "market perform", baseia-se em uma análise de avaliação perspicaz do BMO Capital Markets que sinaliza a atual subavaliação da empresa e seu considerável potencial futuro.
Os analistas do BMO Capital Markets apontam que as ações da Ubisoft estão sendo negociadas a aproximadamente 2,7x EBITDA FY26E, em contraste com a média futura de 10 anos da empresa de 10,5x EBITDA.
Esta avaliação representa um desconto de 75% em comparação com as normas históricas, indicando que a ação está significativamente subavaliada nos níveis atuais.
"Embora os dados iniciais de terceiros sugiram um lançamento mais fraco (Star Wars Outlaws) do que o esperado, ainda é muito cedo para considerar o jogo um fracasso, especialmente dada nossa expectativa de que Outlaws deve ser um título forte nas festas de fim de ano com adoção de cauda longa", disseram os analistas.
Eles argumentam que "Star Wars Outlaws" ainda pode se provar um forte performer na temporada de festas, dado seu potencial para adoção de cauda longa. O BMO planeja acompanhar de perto os canais de vendas do jogo para avaliar melhor seu desempenho.
Olhando para o futuro, o lançamento de novembro de "Assassin's Creed Shadows" se destaca como um catalisador para a Ubisoft. Embora tenha havido alguma resistência inicial dos jogadores em relação a um personagem-chave no jogo, a administração da Ubisoft permanece positiva.
A empresa sinalizou sucessos recentes dentro da franquia "Assassin's Creed" e espera que "Shadows" alcance vendas recordes.
As previsões de consenso atuais sugerem que a franquia venderá cerca de 10 milhões de unidades no FY25E, superando sua média histórica de 17 anos de 8,9 milhões de unidades vendidas nos primeiros 12 meses.
Financeiramente, a Ubisoft está navegando por um programa de redução de custos visando economizar €200 milhões, dos quais cerca de €150 milhões já foram realizados.
Com €1,2 bilhão em caixa em 31 de março de 2024 e geração esperada de fluxo de caixa livre no FY25E, a Ubisoft está em uma posição forte para gerenciar potenciais desafios financeiros.
A empresa também sinalizou sua prontidão para buscar medidas adicionais de corte de custos, se necessário.
Em sua perspectiva revisada, o BMO Capital Markets ajustou as estimativas para FY25E e FY26E, reduzindo as projeções para net bookings e lucro operacional em 3% e 4,5%, respectivamente.
As novas estimativas colocam o net bookings em $2,34 bilhões e o lucro operacional em $397 milhões, agora 5% e 3,5% abaixo das expectativas de consenso.
Consequentemente, o BMO reduziu seu preço-alvo para as ações da Ubisoft para €22, abaixo dos €27 anteriores. Apesar deste ajuste, a avaliação permanece atrativa, refletindo um desconto substancial em relação à média histórica do múltiplo de EBITDA.
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