Antes do relatório de lucros do quarto trimestre da Microsoft (NASDAQ:MSFT), os analistas do UBS apontaram três tópicos principais em uma nota na sexta-feira: o aumento potencial no desempenho do Azure devido à inteligência artificial e à demanda fundamental, tendências nos gastos de capital e o crescimento projetado do Office 365.
Os analistas mantiveram sua recomendação de comprar ações da Microsoft e estabeleceram uma meta de preço de US$ 520 por ação, observando que o envolvimento da empresa em inteligência artificial é um fator significativo para sua expansão futura.
"O feedback dos resultados financeiros do Google Cloud foi encorajador, assim como nossa discussão com o concorrente e colaborador CoreWeave na semana passada. A receita da CoreWeave e a taxa de crescimento da carteira de pedidos são excepcionais e, com a Microsoft como um cliente importante, consideramos isso um sinal positivo para a demanda por infraestrutura de IA", escreveu o UBS.
A nota indica que a taxa de crescimento que os investidores esperam para o Azure é alcançável.
"Em resumo, a taxa de crescimento do Azure que os investidores antecipam para o quarto trimestre de junho, com um crescimento real neutro em moeda de 32% e a previsão de 30% para o primeiro trimestre de setembro, parece alcançável", afirmou o UBS. Além disso, a empresa aumentou sua previsão para as despesas de capital do ano fiscal de 2025 para US$ 73 bilhões, o que está em linha com a expectativa geral do mercado de US$ 70-75 bilhões.
Em relação ao Office 365, o UBS prevê um aumento limitado no crescimento para o quarto trimestre de junho, reduzindo sua estimativa excluindo o Copilot devido a indicações de crescimento lento no número de usuários. No entanto, eles propõem que o Copilot pode levar a uma surpresa positiva no segundo trimestre de dezembro de 2024.
Apesar das recentes variações nos preços das ações, o UBS acredita que o valor de mercado da Microsoft é razoável. "O preço das ações está alto em 38 vezes o fluxo de caixa livre previsto para o ano civil de 2025, mas acreditamos que isso é justificado pelo aumento esperado no lucro por ação de mais de 15% no ano fiscal de 2025 e uma narrativa de inteligência artificial que ainda não foi contada", acrescentou o UBS.
O banco de investimento enfatizou a importância da posição da Microsoft no mercado de inteligência artificial, prevendo um forte crescimento no lucro por ação e mantendo um preço-alvo de US$ 520 com base em um múltiplo de fluxo de caixa livre previsto para o ano civil de 2025 de 47 vezes.
Em resumo, o UBS continua otimista em relação à Microsoft, citando suas promissoras perspectivas de inteligência artificial e bases sólidas de negócios, apesar da alta avaliação e dos orçamentos restritos de tecnologia da informação.
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