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Investing.com - A Monness, Crespi, Hardt rebaixou a Coinbase (NASDAQ:COIN) para Neutro nesta segunda-feira, afirmando que as ações da empresa avançaram além da atividade de negociação subjacente e carecem de catalisadores de curto prazo para sustentar sua avaliação atual.
A corretora disse que os ganhos recentes nos preços de criptoativos e marcos regulatórios já estão precificados, enquanto os volumes de negociação permanecem contidos e os sinais de uso no mundo real ainda são limitados.
A empresa indicou que consideraria reavaliar as ações a uma valorização mais baixa ou quando o uso além das negociações ganhar tração.
As ações da Coinbase dispararam este ano junto com o mercado mais amplo de criptomoedas. No entanto, a Monness observou que os volumes de negociação em exchanges de criptomoedas no segundo trimestre caíram 2% em comparação ao ano anterior, com os volumes de negociação da própria Coinbase aumentando apenas 6%, bem abaixo das expectativas de consenso de um crescimento de 19%.
Embora as tendências de julho pareçam mais fortes, a empresa afirmou que estas já estão amplamente refletidas nas estimativas atuais para o terceiro trimestre, que pressupõem um salto de 60% no volume de negociação em comparação ao ano anterior.
A firma também sinalizou riscos à receita vinculados à atividade de stablecoins, destacando que o valor de mercado do USDC, o token indexado ao dólar que sustenta grande parte da receita não relacionada a negociações da Coinbase, cresceu apenas modestamente.
Quaisquer cortes nas taxas pelo Federal Reserve dos EUA sem um aumento correspondente no volume do USDC poderiam pressionar essa fonte de receita, afirmou.
A Monness manteve uma visão positiva de longo prazo sobre o papel da Coinbase no ecossistema cripto, mas disse que a perspectiva de curto prazo oferece espaço limitado para valorização.
A corretora estimou que as ações precificam adequadamente os ganhos futuros com base em premissas otimistas e argumentou que melhores pontos de entrada podem surgir à medida que o ciclo das criptomoedas amadurece.
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