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O índice S&P 500 registrou uma queda de 1,3% em fevereiro, com 13 dos 17 índices de fatores em destaque superando o benchmark. Dez desses índices até registraram ganhos. O índice de Baixa Volatilidade garantiu a primeira posição com um aumento de 4,7%, superando por pouco o índice de Baixa Volatilidade com Alto Dividendo.
Em janeiro, as maiores ações do S&P 500 estavam entre os principais contribuintes para o desempenho inferior do benchmark. Isso resultou na superação do índice S&P 500 Equal Weight em relação ao benchmark, o que está alinhado com padrões históricos de melhor desempenho durante períodos em que as ações mega-cap estão fracas.
Historicamente, certos fatores que apresentavam ciclos de desempenho diferenciados mostraram recentemente alinhamento. Em fevereiro, o melhor desempenho foi do índice de Baixa Volatilidade, enquanto um fator defensivo recém-adicionado, Economic Moat, também mostrou forte desempenho. Esses índices tradicionalmente demonstraram períodos variados de superação em relação a fatores cíclicos como Momentum. No entanto, nos últimos três meses, os índices Momentum, Economic Moat e Baixa Volatilidade superaram o S&P 500 em 4,2%, 3,7% e 2,9%, respectivamente.
O mercado de ações americano permaneceu instável em fevereiro, com o S&P 500 mantendo um desempenho levemente positivo até a última semana do mês. Uma série de incertezas econômicas e geopolíticas resultou em uma queda de 1,3% para o benchmark. Pelo segundo mês consecutivo, as ações do Magnificent-7 impactaram negativamente o desempenho do S&P 500, enquanto ações de menor capitalização tiveram melhor desempenho. Nesse contexto, a maioria dos índices de fatores do S&P 500 superou o benchmark.
No acumulado de 2025 e durante todo o ano de 2024, os índices de Baixa Volatilidade, QVM e Economic Moat lideraram nos dois primeiros meses de 2025. O Momentum também permaneceu com desempenho superior no acumulado do ano.
Apesar de tipicamente exibirem ciclos de desempenho diferenciados, muitos fatores recentemente se tornaram mais alinhados. No período de três meses, os índices Momentum, Economic Moat e Baixa Volatilidade superaram o S&P 500 em 4,2%, 3,7% e 2,9%, respectivamente. Essa superação não foi devido ao desempenho inferior das maiores ações.
À medida que o desempenho do mercado flutua nos dois primeiros meses de 2025 e a incerteza sobre desenvolvimentos futuros persiste, muitos participantes do mercado podem achar difícil se engajar em inclinações de fatores de alta convicção. Compreender a magnitude e frequência da superação histórica de vários fatores em diferentes mercados pode ajudar a informar decisões de alocação. Nos últimos 30 anos, foi examinada a superação do Momentum e Baixa Volatilidade - dois fatores menos correlacionados - em períodos de três meses quando o S&P 500 estava em alta ou baixa.
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