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Investing.com - A próxima temporada de balanços do segundo trimestre deve fornecer aos investidores insights importantes sobre como as empresas estão se adaptando à ampla agenda tarifária do presidente dos EUA, Donald Trump, segundo analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS).
Grandes empresas americanas estão se preparando para revelar seus últimos resultados trimestrais, com o primeiro grande dia do período de divulgação previsto para o próximo mês. Entre 11 de julho e 1º de agosto, 73% das empresas do S&P 500 divulgarão seus balanços.
Economistas sugeriram que as tarifas elevadas de Trump poderiam reacender pressões inflacionárias em queda e pesar sobre a atividade econômica mais ampla. No entanto, dados recentes indicaram que, embora o sentimento e os gastos dos consumidores tenham enfraquecido nos últimos meses, a inflação permaneceu amplamente contida e o mercado de trabalho tem sido resiliente.
Ainda assim, alguns estrategistas previram que as tarifas poderiam ter um efeito retardado e começar a aparecer nos indicadores econômicos mais tarde este ano.
Enquanto isso, há incertezas em torno das políticas tarifárias de Trump. Notavelmente, ele não disse se estenderá uma pausa em suas punitivas tarifas "recíprocas" sobre a maioria dos países, que expira no início do próximo mês - embora funcionários da Casa Branca tenham dito que tal extensão é uma opção.
Mesmo descartando as tarifas recíprocas, a taxa tarifária efetiva dos EUA aumentou desde a posse de Trump em janeiro para 13%, disseram os analistas do Goldman, acrescentando que seus economistas acreditam que eventualmente será aumentada em mais quatro pontos percentuais para 17%.
Se as empresas forem forçadas a absorver esses custos mais altos, isso representaria um risco de queda para as margens, enquanto os consumidores teriam que absorver 70% das despesas diretas, alertou a corretora. No entanto, eles destacaram que algumas pesquisas empresariais mostraram custos de repasse mais baixos, e o relatório de inflação de maio mostrou uma "impressão tarifária limitada".
Em outros lugares, as tarifas elevadas ainda não pesaram nas previsões de vendas ou expectativas de gastos corporativos no nível agregado do índice, disseram os analistas.
Nesse contexto, eles preveem que o crescimento do lucro por ação ano a ano entre as empresas do índice de referência S&P 500 irá "desacelerar para apenas 4% no segundo trimestre", abaixo dos 12% nos três meses anteriores.
Para o ano inteiro, o Goldman projetou que o lucro por ação do S&P 500 crescerá 7%, mas disse que há "riscos" em torno de sua previsão de expansão de margem de 35 pontos-base para 11,9%.
"As estimativas de consenso mostram margens contraindo sequencialmente, o que explica a desaceleração no crescimento dos lucros corporativos. Esperamos que o S&P 500 no agregado supere essa baixa expectativa", escreveram.
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