Investing.com - Os estrategistas de ações do Bank of America (NYSE:BAC) elevaram o preço-alvo do S&P 500 de 4000 para 4300 pontos, a fim de refletir a atualização dos seus modelos.
O cenário de baixa do BofA agora considera que o S&P 500 pode recuar até 3900 pontos, enquanto a perspectiva otimista estende o avanço do índice até 4600 pontos. Os novos alvos são baseados em uma análise que considera: 1) valor justo, 2) sentimento/posicionamento, 3) impacto do banco central, 4) valuation no longo prazo 5) momento de preço.
Em uma nota aos clientes, os estrategistas do banco afirmam que o crescimento fácil dos resultados, proveniente de financiamento barato, recompras de ações, globalização e cortes de custos, pode ter chegado ao fim, mas os ganhos de eficiência podem melhorar a qualidade dos números financeiros e compensar o risco de margem decorrente da realocação produtiva.
Eles também recomendaram que os clientes invistam no S&P 500 com peso igual entre os componentes, em vez do índice ponderado pela capitalização das empresas, na medida em que as projeções do banco mostram que o retorno do primeiro é o dobro do segundo.
Os estrategistas ressaltaram que os investidores devem ignorar o múltiplo instantâneo implícito nesse alvo, que é um múltiplo de 21 vezes em relação ao lucro por ação projetado de US$ 200 para 2023 (previsto para chegar a US$ 210 após o resultado do primeiro trimestre). Embora 21 vezes seja considerado alto, os múltiplos mínimos no passado foram ainda maiores (23 vezes durante a Covid, 28 vezes durante a grande crise financeira), e os múltiplos instantâneos não são particularmente preditivos.
O cenário otimista é baseado no Indicador do Sell Side (SSI) do Bank of America, que indica retornos de +16% nos próximos 12 meses.
Os estrategistas concluíram afirmando que o SSI caiu 7 pontos percentuais desde o pico de 2021, chegando a 52,7%, apenas 1,3 ponto percentual abaixo de acionar um sinal de "Compra". Esse nível implica retornos de preço de +16% nos próximos 12 meses. “Historicamente, quando o SSI atingiu os níveis atuais ou inferiores, os retornos do S&P 500 nos 12 meses seguintes foram positivos em 94% das vezes”, concluíram.