Ações americanas estão sobrevalorizadas em comparação com pares internacionais?
Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) elevou o setor de mineração europeu para acima da média, citando o suporte de um dólar americano mais fraco e sinais de que o impulso econômico da China pode estar se estabilizando.
Ao mesmo tempo, o banco adotou uma postura mais cautelosa em relação às companhias aéreas, rebaixando o grupo para abaixo da média devido aos crescentes riscos de crescimento global e às tensões geopolíticas intensificadas.
Apesar de um cenário de manchetes negativas, incluindo disputas comerciais globais em andamento e conflito militar renovado no Oriente Médio, as ações europeias permanecem próximas de máximas históricas.
De acordo com estrategistas do BofA, "esses eventos ainda não se traduziram em um enfraquecimento claro no crescimento global", já que os dados de emprego dos EUA continuam fortes, a inflação não refletiu pressões tarifárias e os PMIs globais se mantêm estáveis.
Ainda assim, a firma de Wall Street acredita que os mercados estão subestimando o impacto econômico defasado das tarifas.
O BofA mantém-se posicionado para um momento de crescimento global mais fraco à medida que os efeitos das tarifas começam a se manifestar. O banco argumenta que a falta de danos econômicos visíveis até agora não é prova de que as tarifas são inofensivas, mas sim um sinal de que seu impacto completo ainda está por vir.
"A tensão das tarifas, o impacto negativo sobre os investimentos corporativos devido à incerteza comercial e a reversão do impulso anterior à atividade devido ao adiantamento de compras provavelmente se traduzirão em uma desaceleração no crescimento da demanda doméstica privada final dos EUA nos próximos meses", escreveram os estrategistas.
Como parte de sua visão revisada do setor, o BofA rebaixou as companhias aéreas de Peso de Mercado para abaixo da média, apontando para "o potencial de queda devido ao crescimento global mais fraco e ao aumento do risco geopolítico".
Também reiterou sua preferência por ações defensivas em vez de cíclicas, prevendo um desempenho inferior de aproximadamente 10% para as ações cíclicas.
O BofA vê cerca de 10% de queda para o Stoxx 600 para 490 no terceiro trimestre, embora tenha elevado sua meta de fim de ano para 530 após uma trégua comercial parcial entre EUA e China.
Sobre o petróleo, o banco observou que um salto de preço de 15% ligado às tensões no Oriente Médio representa apenas um "arrasto moderado" no poder de compra do consumidor, e que um aumento mais significativo seria necessário para mudar as expectativas de crescimento.
No entanto, a ausência de efeitos inflacionários sugere que as pressões sobre as margens provavelmente aumentarão para as empresas americanas à medida que os custos tarifários são absorvidos, com estresse adicional devido ao aumento das despesas líquidas com juros.
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