BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - O Bank of America rebaixou a classificação da Consolidated Edison Inc (NYSE:ED) de Compra para Underperform, citando um cenário regulatório mais difícil e pressões crescentes de acessibilidade em Nova York.
A instituição também reduziu seu objetivo de preço de US$ 112 para US$ 101, afirmando que vê "potencial de alta limitado no atual clima político e regulatório".
As ações da empresa de energia caíram 1,4% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira às 09:34 (horário de Brasília).
O rebaixamento segue preocupações crescentes sobre o mais recente pedido de ajuste tarifário da empresa, que incluiu um aumento acentuado no primeiro ano e enfrentou forte resistência.
A proposta da empresa busca um aumento de aproximadamente 18% na receita elétrica, impulsionado principalmente por maiores gastos de capital e um aumento de US$ 434 milhões em impostos sobre propriedade, além de um retorno permitido sobre o patrimônio de 10,1%.
Em contraste, a equipe da Comissão de Serviços Públicos de Nova York (PSC) recomendou um aumento muito menor e um retorno sobre o patrimônio (ROE) mais baixo, enfatizando que "a acessibilidade deve ter precedência".
Analistas do BofA alertaram que mudanças políticas iminentes poderiam adicionar mais incerteza. Quatro dos sete comissários da PSC, incluindo o atual presidente, têm mandatos que terminam no início de 2027, o que significa que a eleição para governador de 2026 poderia remodelar a dinâmica regulatória.
O banco reduziu suas previsões de LPA para 2025-2027 para US$ 5,60, US$ 6,01 e US$ 6,31, respectivamente, de US$ 5,63, US$ 6,03 e US$ 6,33, e agora projeta uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de lucro por ação (LPA) de longo prazo de 5,7%.
Também reduziu as premissas de avaliação, aplicando um desconto de 10% aos negócios de eletricidade, gás e vapor da Con Edison, "principalmente devido à quantidade significativa de problemas de acessibilidade em NYC" e ao risco contínuo do caso tarifário.
Embora o BofA tenha reconhecido que a Consolidated Edison continua se beneficiando de mecanismos de ganhos estáveis e um balanço forte, afirmou que o CAGR de 8,2% da base de tarifas almejado pela empresa até 2029 parece "ambicioso" dadas as atuais condições políticas e regulatórias.
O banco também destacou que a Con Edison Transmission (CET), o negócio de transmissão da empresa, mantém um prêmio de 20% por seus fluxos de caixa regulados pela FERC, mas acrescentou que "apesar desses compensadores, o risco de baixa supera a recompensa sob a dinâmica política atual".
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