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Investing.com - Fabricantes de equipamentos para chips estão enfrentando riscos crescentes na China, à medida que concorrentes domésticos ganham terreno e as tendências de demanda começam a mudar, segundo analistas do Barclays.
O banco agora espera que os gastos chineses em wafer front-end (WFE) caiam 5% em 2025, seguidos por um crescimento de 5% em 2026. No entanto, as perspectivas são menos favoráveis para fornecedores ocidentais.
"O mercado acessível para nossa cobertura pode diminuir 10-20% em 2025 e adicionais 2-5% em 2026, dependendo dos controles de exportação", afirmaram os analistas liderados por Simon Coles em uma nota.
Os fabricantes chineses estão cada vez mais substituindo ferramentas importadas por domésticas, com a localização aumentando de meados dos 10% em 2023 para mais de 20% em 2024.
"Muitas empresas locais de semicondutores anunciaram no último ano uma infinidade de novas ferramentas chegando ao mercado", escreveram os analistas.
"Essas ferramentas levarão tempo para serem verificadas e aceitas, mas dentro de 1-2 anos, prevemos que empresas locais de semicondutores oferecerão produtos que cobrem uma proporção ainda maior do mercado."
O Barclays estima que fornecedores locais possam adicionar mais de 5 pontos percentuais de participação de mercado anualmente, com forte progresso em ferramentas de polimento e moagem, embora áreas como litografia e controle de processos permaneçam dominadas por empresas estrangeiras.
Espera-se também que a demanda por tecnologias menos avançadas seja um fator negativo, com o Barclays prevendo um declínio de cerca de 10% ano a ano.
Os controles de exportação continuam sendo outro ponto de preocupação. O relatório observa que cerca de um quarto do mercado chinês de WFE poderia ser localizado em 2025, com 10-30% restrito — mais para empresas americanas do que para empresas europeias ou japonesas.
Isso deixa apenas 70-75% acessível para players ocidentais, uma participação que o Barclays espera que diminua ainda mais se as restrições se ampliarem.
"Se os controles de exportação/listas de entidades forem expandidos... o WFE acessível em 2026 poderia cair >15% em relação ao ano anterior – um resultado muito diferente do que nossa previsão de crescimento de 5% no WFE sugere", disse a equipe.
O Barclays aponta para exposições divergentes entre regiões. Empresas americanas como Lam Research e KLA já estão vendo a China pesar mais fortemente nos resultados, enquanto a Applied Materials enfrenta pressão de concorrentes locais NAURA (SZ:002371) e AMEC (SS:688012).
Na Europa, o Barclays vê a posição da ASML como mais protegida no curto prazo, dado o risco limitado de substituição em litografia, embora alerte que avanços por concorrentes chineses possam surgir nos próximos anos.
O banco estima que o mercado acessível dos EUA poderia ser cerca de 14% mais fraco em 2026 do que as previsões do setor, em US$ 25 bilhões versus US$ 29 bilhões.
Em resumo, o banco argumenta que a resiliência aparente nos gastos chineses em WFE mascara um cenário mais desafiador para fornecedores estrangeiros.
Estima-se que o mercado global para semicondutores ocidentais possa cair abaixo de US$ 100 bilhões em 2025 e encolher ainda mais para US$ 90-95 bilhões em 2026, antes que qualquer recuperação dependa do crescimento fora da China.
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