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Investing.com — O Barclays (LON:BARC) elevou a classificação da Pernod Ricard SA (EPA:PERP) para "equal weight" de "underweight", citando uma mudança no perfil de risco que agora é visto como mais equilibrado, em nota divulgada na terça-feira.
O novo preço-alvo para 12 meses é de €97, acima dos €94 anteriores, implicando um potencial de alta de 4,5% em relação ao preço atual das ações de €92,86 em 16 de abril.
Os resultados do 3º tri ficaram abaixo das expectativas dos analistas em geral, embora o desempenho nos EUA tenha sido mais forte do que o previsto.
Apesar disso, o Barclays mantém cautela sobre o negócio nos EUA, observando reduções contínuas de preços impulsionadas pelo volume e declínios de valor indicados pelos dados da Nielsen.
Esses problemas são agravados pela fraqueza no mercado mais amplo de destilados dos EUA e preocupações sobre a capacidade do consumidor de absorver aumentos de preços, especialmente se novas tarifas forem introduzidas.
No entanto, os analistas acreditam que esses riscos já estão refletidos no preço das ações. A orientação da empresa a partir do primeiro semestre não prevê recuperação de crescimento no ano fiscal de 2025, o que está alinhado com as expectativas do mercado.
No cenário internacional, o Barclays aponta para sinais de redução dos riscos tarifários na China. As negociações em andamento entre China e UE podem resultar na remoção de tarifas relacionadas ao conhaque, que são muito mais impactantes do que as impostas pelos EUA sobre produtos da UE.
Uma resolução poderia permitir a retomada das vendas de conhaque no setor de varejo de viagens da China. Este desenvolvimento é considerado um risco material de alta.
O Barclays também observa que os níveis elevados de estoque nos EUA e na China podem refletir compras preventivas antes das mudanças tarifárias esperadas e ajustes de preços.
Preocupações estruturais de longo prazo na China permanecem, ligadas a tendências demográficas e desaceleração econômica, mas estas parecem cada vez mais compreendidas tanto pelo mercado quanto pela empresa.
Financeiramente, o relatório mostra estimativas revisadas para o ano fiscal de 2025, com receita esperada para cair para €11,123 bilhões, de €11,598 bilhões no ano fiscal de 2024. O EBITDA está previsto em €3,387 bilhões, com margem de 30,5%.
Projeta-se que o lucro líquido diminua para €1,808 bilhão, enquanto o LPA foi revisado para cima, para €7,22 de €6,79. O fluxo de caixa livre deve aumentar para €1,467 bilhão. A dívida líquida está projetada para cair para €10,842 bilhões, com um índice de alavancagem de 3,2x.
O dividendo por ação se mantém estável em €4,70 para os anos fiscais de 2024 e 2025, com aumentos marginais esperados em 2026 (€4,75) e 2027 (€4,79).
O crescimento orgânico das vendas permanece negativo no ano fiscal de 2025 em -2,6%, embora o Barclays preveja uma recuperação gradual para 1,8% em 2026 e 3,5% em 2027.
Por região, o crescimento das vendas para o ano fiscal de 2025 está projetado em -2,3% na Europa, -3,1% nas Américas e -2,3% na Ásia e no resto do mundo.
O Barclays afirma que os riscos agora estão adequadamente refletidos no preço das ações e, com desenvolvimentos geopolíticos indicando potencial melhora, uma classificação "underweight" não é mais justificada.
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