Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Investing.com - O Barclays (LON:BARC) rebaixou a Pets at Home (LON:PETSP) para Underweight de Equal Weight, sinalizando obstáculos persistentes em seu negócio de varejo que superam a força de sua divisão veterinária.
As ações caíram mais de 4% na negociação em Londres.
O preço-alvo também foi reduzido de 285 para 190 pence, refletindo um corte de 8% nas previsões de lucros para o ano fiscal de 2026 (AF26) e uma redução do múltiplo preço-lucro (P/L) de 15x para 11x.
A corretora reconheceu o potencial de crescimento do Grupo Veterinário, prevendo um CAGR de 8% em receita e lucro antes de impostos do AF25 ao AF28.
No entanto, as preocupações com a unidade de varejo se intensificaram após uma atualização decepcionante do 1º tri, onde as vendas comparáveis diminuíram 3%.
O Barclays afirmou que esse resultado "implica em desempenho inferior ao mercado mais amplo" e cortou sua previsão de lucro antes de impostos (PBT) do grupo para o AF26 em £10 milhões, para o limite inferior da faixa de orientação revisada da empresa de £110-120 milhões.
Uma das principais preocupações do Barclays é que "os obstáculos do varejo mais do que compensam os atrativos do Grupo Veterinário", com o PBT do varejo para o AF26 agora previsto para cair cerca de 32% em relação ao AF25.
Embora a Pets at Home tenha tomado medidas para gerenciar pressões de custos externos, "economias adicionais podem ser mais difíceis de alcançar, e as margens já são baixas", disse o analista Richard Taylor.
Taylor também questionou a validade das avaliações de soma das partes devido à alta co-localização de unidades de varejo e veterinárias, estimando que 71% das práticas do Grupo Veterinário operam dentro de unidades de varejo.
"A menos que o mercado se recupere, ou a menos que os ganhos de participação de mercado melhorem, acreditamos que os argumentos de soma das partes são otimistas."
Além disso, além da concorrência do setor de supermercados, Amazon (NASDAQ:AMZN) e varejistas online como Zooplus, o Barclays observou que os gastos fracos dos consumidores no Reino Unido poderiam pesar ainda mais sobre as vendas.
O potencial de alta para as ações poderia ser desbloqueado se a Pets at Home conseguir aumentar o valor médio do cliente e o crescimento de assinaturas, o que poderia melhorar o sentimento em torno da rentabilidade de longo prazo da divisão de varejo.
Um ambiente macroeconômico melhor e percepções aprimoradas dos lucros do varejo também poderiam apoiar argumentos de valorização.
O próximo catalisador potencial para as ações serão os resultados do primeiro semestre de 2026, esperados para 26 de novembro, disse Taylor.
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