Trump consegue tarifas; os norte-americanos recebem aumentos de preços
Investing.com - O Barclays (LON:BARC) rebaixou a Rémy Cointreau (EPA:RCOP) para "underweight" de "equal weight", citando o desempenho das ações da empresa e os desafios no setor de conhaque como fatores-chave por trás da decisão, em uma nota datada de segunda-feira.
A corretora reconhece que, embora a Rémy Cointreau tenha registrado um retorno ao crescimento e um ambiente macroeconômico melhorado, existem preocupações estruturais que, segundo a empresa, tornam a atual avaliação das ações injustificada.
As ações tiveram uma reavaliação substancial, superando seus concorrentes, mas o Barclays destaca os persistentes obstáculos estruturais na indústria de conhaque, particularmente a fraqueza do mercado americano.
A análise aponta para questões significativas como alta atividade promocional e crescimento negativo nas vendas, com dados da Nielsen mostrando um declínio no valor das vendas tanto dos produtos Hennessy quanto da Rémy Cointreau.
Isso é atribuído principalmente a uma tendência de downtrading, onde os consumidores estão se afastando do conhaque premium em favor de outros destilados como a tequila Reposado.
Além das dificuldades no mercado americano, a China, um mercado-chave para a empresa, também continua sendo fonte de preocupação. Apesar de alguns sinais positivos em relatórios recentes, incluindo uma recuperação no setor de varejo de viagens da China, a situação econômica geral permanece fraca.
O CFO da empresa observou os desafios enfrentados pelo canal duty-free, acrescentando que a recuperação no país pode não ser tão robusta quanto esperado.
Complicando ainda mais a situação estão as preocupações com o declínio do sentimento do consumidor, especialmente com os preços das casas continuando a cair, o que afeta os gastos dos consumidores.
O Barclays também observou que a estratégia de premiumização da Rémy Cointreau, embora promissora, enfrenta desafios imediatos na dinâmica atual do mercado, com expectativa de mais downtrading.
A corretora levantou a possibilidade de que a empresa possa ter que reduzir seus preços premium para permanecer competitiva em mercados como os EUA, especialmente se o setor de conhaque não mostrar sinais de forte recuperação.
Segundo o Barclays, o preço das ações da empresa superou seus fundamentos no curto prazo, daí o rebaixamento.
O preço-alvo permanece inalterado em €45, refletindo um potencial de queda de 22% em relação ao preço atual de €57,70.
Apesar de uma perspectiva macroeconômica favorável, os problemas estruturais na indústria de conhaque, particularmente na China e nos EUA, levaram o Barclays a revisar sua perspectiva, marcando uma mudança em relação às expectativas anteriores.
O rebaixamento ocorre após uma elevação anterior, que foi influenciada pela remoção das tarifas da China, um fator que havia impulsionado o preço das ações.
Os riscos para o rebaixamento incluem crescimento melhor que o esperado na China e uma recuperação no mercado de conhaque dos EUA, bem como potenciais melhorias na tendência da tequila beneficiando o Cointreau.
Por outro lado, os riscos de baixa permanecem altos, com maior deterioração econômica na China, uma tendência de queda contínua no mercado de conhaque dos EUA, ou uma mudança adversa nas tarifas possivelmente agravando os desafios.
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