‘Tempestade perfeita’ derruba estas ações em mais de 10% hoje; é hora de comprar?
Investing.com - O Barclays rebaixou a Segro (LON:SGRO) para "underweight" de "equal weight" e cortou seu preço-alvo para 550p de 700p, citando rendimentos de fluxo de caixa mais fracos, crescimento mais lento e atividade limitada de aquisições em comparação com seus pares, em nota datada de segunda-feira.
As ações da Segro fecharam a 639,40p em 15.08.2024, tornando o novo alvo uma desvalorização de 21%, equivalente a uma queda de 14% em relação ao preço atual.
A corretora afirmou que os resultados semestrais da Segro em 2025 confirmaram os riscos de menores gastos de capital anuais causados pela absorção mais lenta de armazéns e atrasos na tomada de decisão dos inquilinos.
A empresa britânica de investimento e desenvolvimento imobiliário havia orientado para uma recuperação após os resultados de 2024 e reiterou as expectativas de recuperação na teleconferência do primeiro semestre de 2025, mas o Barclays observou que a melhoria não se materializou.
O rendimento de fluxo de caixa previsto da Segro é de 5,6% no ano fiscal de 2025, subindo para 6,3% até 2029. Isso fica atrás da média simples de seus pares com classificação "overweight", que o Barclays projeta em 6,1% em 2025 e 7,7% em 2029.
O lucro por ação recorrente está previsto em 36,1p em 2025 e 37,1p em 2026. O rendimento de dividendos é esperado em 4,8% em 2025, aumentando gradualmente para 5,4% até 2029.
O valor patrimonial líquido por ação deve crescer modestamente, de 906,6p em 2024 para 964,2p até 2027, equivalente a uma taxa média de crescimento de 2,1%.
O retorno contábil total está previsto em 6,47% no período de 2025-2029, ficando atrás da CTP, WDP e Tritax Big Box.
Espera-se que o índice de empréstimo-valor líquido da Segro aumente de 28,4% em 2024 para 33,5% até 2027, enquanto a taxa de capitalização implícita permanece estável em cerca de 6,8% durante o mesmo período.
O Barclays afirmou que o rebaixamento reflete o crescimento mais lento dos lucros e retornos da empresa em relação aos seus pares.
Também observou que a Segro havia levantado £900 milhões em capital próprio em fevereiro de 2024 com a expectativa de buscar aquisições agressivas, mas a atividade tem sido limitada desde então.
Em contraste, a Warehouses de Pauw tem sido mais ativa na mudança do desenvolvimento para aquisições.
A corretora afirmou que os pares oferecem alternativas mais atraentes. CTP e WDP proporcionam exposição à Europa Central e Oriental, onde os rendimentos de desenvolvimento são mais altos.
Tritax Big Box e WDP apresentam estratégias mais fortes lideradas por aquisições. O Barclays afirmou que, com seu novo preço-alvo, a Segro parece cara em relação ao seu baixo perfil de crescimento.
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