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Investing.com - A Bernstein informou aos investidores em uma nota na sexta-feira que acredita que a forte recuperação das ações chinesas desde abril "parece sustentável", citando valorizações, impulso de lucros e apoio político, embora tenha sinalizado sinais de superaquecimento em partes do mercado.
"O ciclo de alta das avaliações, a queda do prêmio de risco das ações, o retorno de um forte ciclo de recuperação de lucros, medidas políticas de apoio e forte liquidez doméstica ainda permanecem favoráveis para os mercados", escreveu a Bernstein.
A corretora observou que a maioria dos índices chineses subiu mais de 20% desde as mínimas de abril, alimentando o debate sobre a durabilidade do rali.
A Bernstein destacou que a expansão múltipla e a queda do prêmio de risco das ações ainda proporcionam espaço para mais valorização.
"O MSCI China finalmente ultrapassou a média de P/L de 10 anos após 3 anos e está sendo negociado a 14,3x P/L futuro, o que ainda está bem abaixo do pico de 2021 (18,3x)", afirmou.
Enquanto isso, o ERP caiu para 4,3%, uma mínima de três anos, mas ainda acima das mínimas históricas.
As tendências de lucros também estão se mostrando favoráveis. "Desde julho, tem havido um ciclo de recuperação de lucros muito forte e todos os setores estão participando, com Saúde, Materiais, Comunicações e Financeiros já vendo atualizações líquidas", escreveu a Bernstein.
Os fluxos domésticos são considerados um impulsionador fundamental. Desde o início do ano, os investidores adicionaram cerca de HK$ 944 bilhões através do canal sul.
"Tudo se resume ao fluxo doméstico, no entanto, a menos que se torne um rali como o de 2015, a mudança da poupança doméstica para ações poderia ser uma força limitante", disseram os analistas.
Ainda assim, a Bernstein alertou que as ações de crescimento e momentum estão mostrando sinais de pico, instando os investidores a não perseguirem os vencedores recentes.
"Uma exposição mais sustentável à China é focar nos retardatários", concluiu.
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