Preocupação com reflexos de decisão de Dino no sistema financeiro derruba ações de bancos
A Bernstein elevou sua recomendação para as ações do Alibaba (NYSE:BABA) (NYSE:BABA) para "Outperform" (acima da média), citando maior otimismo em relação ao crescimento impulsionado por inteligência artificial na Alicloud e a uma alocação de capital mais eficiente.
A instituição também revisou para cima o preço-alvo da ação listada nos EUA, de US$ 104 para US$ 165, e da listagem em Hong Kong, de HK$ 102 para HK$ 161.
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Os analistas destacaram que as ações do Alibaba tiveram um rali expressivo após o avanço da DeepSeek na China, levando investidores a atribuírem maior valor à Alicloud na precificação por soma das partes (SOTP).
Embora o entusiasmo com IA possa ter atingido um pico temporário, a Bernstein vê uma trajetória mais favorável para os lucros da empresa, impulsionada por uma abordagem mais disciplinada na alocação de capital e por uma estrutura de mercado mais consolidada para inteligência artificial.
Um dos principais pontos da tese otimista da Bernstein é a mudança na estratégia de investimentos do Alibaba. Segundo o relatório, a empresa está alocando capital de forma mais eficiente, concentrando-se na infraestrutura de IA, em vez de buscar uma expansão agressiva no e-commerce global.
A Bernstein estima que, para que a Alicloud compense os custos de depreciação de seu capex trimestral superior a RMB 30 bilhões, a unidade precisaria crescer entre 25% e 30% no ano fiscal de 2026.
Dado o maior potencial de margem da IA em comparação com a computação em nuvem tradicional, a Bernstein projeta que a Alicloud se tornará um dos principais players na infraestrutura de inteligência artificial da China, disputando espaço com Huawei e Tencent.
Além do segmento de IA, a melhora no e-commerce doméstico também contribui para a visão otimista da Bernstein. O crescimento de 9,4% na receita de gestão de clientes (CMR) no terceiro trimestre reflete uma estratégia de monetização mais eficiente, impulsionada por avanços em tecnologia de anúncios e pelo aumento das comissões no Taobao.
“Nossas verificações de canal indicam melhorias no produto de anúncios da empresa, o que deve sustentar o crescimento da CMR”, apontaram os analistas.
Para os próximos meses, a Bernstein prevê uma aceleração da receita da Alicloud nos trimestres de março e junho. Com o mercado aguardando mais detalhes sobre a evolução do segmento de IA, os analistas acreditam que investidores podem aproveitar correções para ampliar suas posições na ação.
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