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Investing.com — Analistas da Bernstein elevaram a recomendação para as ações da Netflix (BVMF:NFLX34) (NASDAQ:NFLX) para "outperform" (desempenho acima da média do mercado), aumentando o preço-alvo de US$ 975 para US$ 1.200. A decisão foi fundamentada no crescimento consistente de assinantes e na melhora das margens da empresa.
Apesar da recente valorização das ações, a Bernstein afirma: “a ação só é cara se você acreditar no consenso de LPA de US$ 30 para 2026,” destacando que o desempenho da Netflix continua superando as expectativas.
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O crescimento da base de assinantes permanece como um dos principais impulsionadores da Netflix, com a empresa alcançando uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 13% nos últimos cinco anos e um crescimento de 16% ano a ano em 2024.
A Bernstein projeta mais um ano de crescimento de dois dígitos, estimando que a base de assinantes da Netflix ultrapasse 330 milhões até 2025. Mercados internacionais, ainda pouco explorados, oferecem um grande potencial de expansão, especialmente devido ao sucesso do plano com suporte de anúncios e das estratégias de conteúdo regional.
O relatório também destaca a Receita Média por Assinante (ARM, na sigla em inglês) da Netflix. Embora fatores como a desvalorização cambial e taxas de CPM (custo por mil impressões) reduzidas para o plano com anúncios tenham limitado o crescimento do ARM, a Bernstein prevê melhorias, especialmente após os próximos aumentos de preços nos EUA.
Além disso, o relatório aponta que uma recuperação mais acelerada do mercado publicitário ou uma transição mais rápida dos dólares de publicidade da TV linear para o streaming poderia impulsionar ainda mais as receitas.
As margens da Netflix também se destacam. A Bernstein observa uma melhora de 35% na eficiência de produção de conteúdo, com a receita gerada por dólar investido em conteúdo subindo de 1,7 para 2,3 entre 2021 e 2024.
Os investimentos em conteúdo local e licenciado, especialmente em regiões como a Coreia, aumentaram o engajamento global. A alavancagem operacional também reduziu as despesas gerais e administrativas (SG&A) como percentual da receita, e espera-se que essas eficiências de custos continuem.
A Bernstein conclui que, embora existam questões em aberto sobre o crescimento de longo prazo em áreas como esportes e jogos, a trajetória atual da Netflix justifica a atualização da recomendação. “Ainda há muitos olhos para entreter,” adicionaram, reforçando a confiança no potencial da ação.
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