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Investing.com - A Bernstein Research emitiu uma dupla elevação da Rentokil Initial (LON:RTO) para "outperform" de "underperform", estabelecendo um novo preço-alvo de 570p, acima dos 313p anteriores, citando sinais de melhora no crescimento orgânico da receita e perspectivas mais fortes para a lucratividade.
As ações da empresa de serviços de extermínio e controle de pragas subiram 2,2% às 06:11 (horário de Brasília).
A corretora apontou melhorias estruturais no negócio de controle de pragas da Rentokil e iniciativas de eficiência de custos sob o comando do CFO Paul como principais impulsionadores da mudança na recomendação.
A corretora afirmou que o crescimento orgânico da Rentokil está mostrando sinais de recuperação, apoiado por melhor retenção de clientes e execução de marketing mais eficiente.
Ela espera um crescimento orgânico na faixa de 3%-5%, auxiliado por ganhos de retenção de aproximadamente 2 pontos percentuais, e uma recuperação nas receitas contratuais após as melhorias observadas no segundo trimestre de 2025.
Dados da indústria também apontaram para uma aceleração nas horas trabalhadas no controle de pragas em julho, refletindo a melhoria nas condições de mercado.
A Bernstein destacou que a divisão de Controle de Pragas da América do Norte da Rentokil, anteriormente afetada por problemas de integração pós-fusão com a Terminix, registrou crescimento de receita contratual de 1,3% no 2º tri do ano fiscal de 2025, em comparação com uma queda de 1,7% no primeiro trimestre, sugerindo uma recuperação inicial.
A retenção nos EUA melhorou para 80,3% no primeiro semestre de 2025, acima dos 79,3% do ano anterior.
Os analistas também apontaram para significativas alavancas de custo e caixa disponíveis para a gestão.
A empresa estabeleceu como meta reduzir sua base de custos ajustada pela inflação de 2024 em US$ 100 milhões, concentrando-se em near-shoring, terceirização e offshoring de funções não essenciais.
Espera-se que a venda do negócio de Workwear francês economize cerca de US$ 100 milhões em despesas de capital, com potencial adicional para ganhos de eficiência por meio de gestão mais rigorosa do capital de giro e consolidação de fornecedores.
A conversão de fluxo de caixa livre, que estava atrás dos concorrentes, deve melhorar de 37% do EBITDA ajustado em 2024 para 54% até 2028, enquanto o retorno sobre o capital investido deve aumentar de 9,1% em 2025 para 12,3% até 2028.
A Bernstein aumentou sua previsão de LPA ajustado em 4% para o ano fiscal de 2025 e 16% para o ano fiscal de 2026, colocando-se 5% acima do consenso para o ano fiscal de 2026. O múltiplo P/L ajustado para o ano fiscal de 2026 foi estimado em 20,1x, caindo para 17,4x para o ano fiscal de 2027, refletindo melhor visibilidade de ganhos.
Os analistas elevaram seu múltiplo de avaliação para o negócio de controle de pragas da Rentokil para 19x EV/EBITA, um desconto de 50% em relação à Rollins, de 14x anteriormente, e aumentaram Higiene e Bem-estar para 13x.
Os analistas acrescentaram que o impulso de alta está se fortalecendo e os investidores podem começar a reavaliar as operações de controle de pragas da Rentokil à medida que os primeiros progressos se tornem evidentes.
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