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Investing.com - A Bernstein reduziu seus preços-alvo para as principais empresas de telecomunicações dos EUA à medida que as pressões competitivas aumentam nos mercados de banda larga, citando perdas sustentadas de assinantes nas operadoras de cabo e o avanço contínuo do acesso sem fio fixo (FWA) e da fibra óptica.
A corretora reduziu seu preço-alvo para a Charter Communications (NASDAQ:CHTR) para US$ 350 de US$ 380, enquanto o preço-alvo da Comcast (NASDAQ:CMCSA) foi reduzido para US$ 36 de US$ 37.
Os analistas apontaram para o aumento das perdas de banda larga e a expectativa de que a concorrência do FWA e da fibra "provavelmente atrasarão a recuperação e aumentarão os custos de marketing" para a Charter.
O setor de cabo foi duramente atingido à medida que o FWA e a fibra se expandem em ambas as extremidades do mercado. Comcast e Charter juntas perderam 550.000 assinantes residenciais de banda larga no primeiro semestre de 2025, cerca de 160.000 a mais do que no ano anterior.
No mesmo período, o crescimento do setor de banda larga manteve-se estável, impulsionado pelos ganhos de participação da fibra e do FWA.
"Com a AT&T em breve equipada com espectro adicional para expandir agressivamente suas ofertas de FWA, é improvável que essa taxa de adições líquidas diminua significativamente", escreveu o analista da Bernstein, Laurent Yoon.
A empresa estimou que, uma vez que a AT&T (Nova York:T) implante totalmente seu novo espectro, Charter e Comcast poderiam enfrentar cada uma entre 20.000 e 35.000 perdas adicionais de assinantes de banda larga por trimestre, agravando a pressão sobre o cabo.
A fibra continua sendo uma grande ameaça, com mais de 76 milhões de passagens e crescente sobreposição com redes de cabo. A Bernstein espera que a fibra capture mais de 40% do mercado com o tempo, enquanto o FWA continua a garantir seu segmento.
Isso deixa o cabo pressionado no meio, sob pressão para equilibrar preços e gastos com marketing.
Embora Yoon espere que o ritmo das construções de fibra eventualmente diminua à medida que os retornos diminuem, ele alertou que "o impacto do FWA será prolongado para as empresas de cabo".
A banda larga via satélite, embora ainda seja um erro de arredondamento, também foi sinalizada como uma potencial fonte de pressão incremental a longo prazo à medida que a tecnologia melhora e os custos caem.
Apesar dos ajustes para baixo, a Bernstein manteve que os fundamentos da Charter permanecem intactos, citando receita e EBITDA estáveis a crescentes e um aumento substancial no fluxo de caixa livre à medida que os gastos de capital diminuem a partir de 2026.
A Comcast, no entanto, continua enfrentando obstáculos de curto prazo, com maiores gastos de marketing necessários para compensar a erosão de assinantes.
No geral, Yoon acredita que a competição nas telecomunicações dos EUA "se intensificará ainda mais no futuro previsível", criando um ambiente cada vez mais desafiador para as operadoras de cabo.
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