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Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) rebaixou duplamente o fornecedor alemão de defesa Renk Group para Underperform, vindo de Buy, citando uma valorização completa após um aumento significativo em suas ações.
O BofA estabeleceu um novo alvo de 73 euros para a Renk, acima dos 58,5 euros anteriores, mas abaixo do preço atual de 78,60 euros.
As ações da Renk dispararam aproximadamente 329% no acumulado do ano, superando significativamente o setor de defesa mais amplo, que subiu cerca de 101%, excluindo a Renk.
Embora o BofA reconheça a forte perspectiva de crescimento da Renk até 2030, com crescimento anual estimado de vendas excedendo 17% entre 2025 e 2030, acredita que grande parte desse sentimento positivo já está refletido no preço das ações.
"Vemos a valorização da Renk completa e não acreditamos que a Renk possa sustentar um prêmio de 33%, já que não vemos espaço para mais de 3 bilhões de euros em vendas até 2030 ou margens acima de 22%", afirmaram analistas do BofA.
"Vemos atualizações limitadas de ganhos para o segundo semestre deste ano, já que a Renk não tem exposição significativa à eletrônica de defesa", acrescentaram os analistas.
A própria orientação da Renk para vendas em 2030 está entre 2,5 bilhões e 3 bilhões de euros, incluindo fusões e aquisições.
A Renk negocia com um prêmio de aproximadamente 33% em comparação com o setor, com base nas estimativas de valor da empresa em relação ao EBIT para 2027.
O banco espera que o mercado favoreça cada vez mais empresas de defesa com forte exposição à eletrônica de defesa, defesa aérea e capacidades de mísseis no segundo semestre de 2025, afastando-se de "ativos de ciclo mais curto/expostos a terra" como a Renk.
Apesar do rebaixamento, o BofA aumentou suas estimativas de lucros para a Renk de 2025 a 2030 em 0-11%, citando expectativas de crescimento mais altas nos segmentos VMS (Vehicle Mobility Solutions) e M&I (Marine & Industrial), junto com margens melhoradas no VMS.
A corretora também elevou seus múltiplos-alvo, avançando sua avaliação para 2030 para alinhar-se com o foco do mercado.
A Renk havia passado por um período de fraqueza no final de 2024 devido a mudanças na gestão e preocupações sobre margens, mas um forte pré-lançamento do quarto trimestre e um aumento da participação da KNDS em fevereiro ajudaram a impulsionar o desempenho recente de suas ações.
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