SÃO PAULO – A Bradesco (SA:BBDC4) Corretora revisou as estimativas para as ações da fabricante de biscoitos M. Dias Branco (MDIA3 (SA:MDIA3)) após a divulgação de resultados trimestrais acima do esperado. A recomendação é de compra, e o preço-alvo foi elevado para R$ 100 ante R$ 90 por ação.
Para a corretora, o primeiro trimestre de 2016 é o ponto de virada para a companhia devido à recente apreciação do real. A empresa vinha sendo impactada negativamente pela depreciação do real em relação ao dólar por conta da aquisição da matéria-prima, porque 40% do CPV (custo por produto vendido) – no caso o trigo importado – é denominado em dólar.
“Estamos incorporando ao nosso modelo a nova taxa de câmbio de R$ 3,50 por dólar para o final de 2016 (vindo de R$ 4,30 por dólar)”, avalia o analista da Bradesco Corretora. Com isso, o Ebtida (sigla em inglês para lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) foi revisado para cima em 6% para 2016 e em 11% para 2017.
A equipe da corretora diz ainda que se o real permanecer no patamar atual – na média de R$ 3,50 por dólar – é possível que faça uma nova revisão na estimativa de Ebtida.
A M. Dias Branco é considerada a top pick do setor para a corretora também por conta de estar sendo negociada com múltiplo de preço sobre lucro para 2017 de 13,4x, abaixo da média histórica em três anos de 16x, o que é considerado atrativo.