Rede D’Or está em negociações para possível associação com Fleury, diz O Globo
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) elevou a BT Group (LON:BT) para "Top Pick", aumentando o preço-alvo para 240p, o que implica um potencial de alta de 37%.
As ações da empresa de telecomunicações subiram 2,4% às 12:23 (horário de Brasília).
A corretora observa que, embora os resultados financeiros de curto prazo da BT pareçam moderados, com receitas caindo 2% em relação ao ano anterior, EBITDA estável e fluxo de caixa livre diminuindo 6%, as perspectivas melhoram até o ano fiscal de 2027, com receita estável, EBITDA subindo 1% e fluxo de caixa livre aumentando 33%.
A elevação segue os resultados do ano fiscal de 2025 da BT em maio, que melhoraram a visibilidade do fluxo de caixa livre.
Os gastos de capital de curto prazo são cerca de £100 milhões mais altos que o esperado, refletindo uma implantação acelerada de fibra.
Até março de 2026, a BT terá conectado fibra a mais de 23 milhões de residências, quase 80% das famílias do Reino Unido, proporcionando clara visibilidade de que os gastos de capital diminuirão posteriormente, apoiando uma recuperação mais rápida do fluxo de caixa livre.
O Morgan Stanley destaca a recuperação do mercado como um potencial catalisador. A competição na rede de fibra está mudando da expansão agressiva para a consolidação.
As redes alternativas enfrentam desafios de financiamento e fraca adesão de clientes, apenas 10-20% contra 36% da Openreach, sugerindo que podem reduzir suas ambições.
A próxima fusão de operadoras móveis no Reino Unido poderia reduzir a competição no mercado consumidor, beneficiando a BT e sua unidade móvel EE, que mantêm vantagem competitiva em investimentos de rede.
A reestruturação do portfólio continua em andamento. Após vender negócios na Irlanda e Itália, a BT planeja otimizar seu negócio internacional B2B global, que tem sido um obstáculo de longo prazo e fonte de alertas de lucro.
A administração está considerando parcerias, alienações ou foco em caixa ao encerrar contratos não lucrativos. A joint venture 50/50 na TNT Sports também pode ser vendida, segundo relatórios não confirmados da imprensa.
Quanto à propriedade, a Bharti adquiriu uma participação de 24,5% em novembro de 2024, com potencial para aumento. Carlos Slim detém 3-4%, e a Deutsche Telekom (OTC:DTEGY) mantém uma participação estável de 12% desde 2015.
A avaliação parece atrativa, com ações negociadas a um múltiplo de preço/lucro de 8x e rendimento de fluxo de caixa livre para o patrimônio de 10% para o ano fiscal de 2027.
No preço-alvo de 240p, o P/L de 2026 é 11x com um rendimento de FCFE de 8%, considerado razoável em um horizonte de 10 anos.
Os riscos incluem progresso mais lento que o esperado na divisão Global e volatilidade macroeconômica no Reino Unido, especialmente o aumento dos rendimentos de títulos que poderiam aumentar as pressões de avaliação do déficit de pensão da BT.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.