Por Gabriel Codas
Investing.com - O BTG Pactual) anunciou nesta quarta-feira a elevação do preço-alvo das ações da JSL (SA:JSLG3) de R$ 23 para R$ 30, mantendo a recomendação de compra. O movimento acontece após a forte valorização dos últimos dia e posicionamento considerado positivo por parte da empresa.
Por volta das 12h22', os ativos tinham perdas de 4,37% a R$ 22,97. O Ibovespa registrava baixa de 1,55% a 95.250 pontos.
Os analistas informaram que estão diminuindo ligeiramente o Ke e WACC em 50bps e 65bps, respectivamente, para refletir o ambiente de risco mais baixo relacionado aos negócios. As estimativas permanecem inalteradas.
Apesar do difícil segundo trimestre à frente, o caso de investimento de longo prazo para a JSL está mantido com base em fortes perspectivas de crescimento (expansão da tendência de terceirização de veículos no Brasil); desalavancagem; e aumento da lucratividade (o ROIC deve responder positivamente ao maior mix de contratos de aluguel de longo-prazo).
A equipe destaca que a JSL tornou-se uma grande fornecedora de contratos de gerenciamento de frota de longo prazo, nos quais os volumes devem ser menos voláteis do que segmentos como logística pesada (apenas 36% da divisão de logística) e produtos de aluguel de carros de curto prazo (RAC representa 65% da Frota total do MOVI).
O banco destaca que, depois de uma reunião dos analistas com a diretoria da companhia para atualizar os impactos e oportunidades da rede decorrentes do COVID-19, obteve informações adicionais sobre cada um dos principais negócios da empresa e a posição de alavancagem geral dos Grupos
Entre os tópicos discutidos, eles destacam que os negócios de logística estão mostrando sinais de recuperação constante em maio; Vamos continuar a brilhar, mantendo um ritmo de crescimento durante a crise; o CS Brasil passou por uma importante mudança no mix de portfólio e, por último a Movida (SA:MOVI3) surpreendeu positivamente a estruturação do canal de vendas on-line de carros usados.
Para eles, a Movida também deve se beneficiar de uma mudança de transporte público para produtos de aluguel de carros mensais.