Investing.com - O BTG Pactual (SA:BPAC11) divulgou nesta quarta-feira relatório sobre a MRV Engenharia (SA:MRVE3), apostando que 2019 será um ano melhor para a companhia, baseado no otimismo com a continuidade do programa Minha Casa Minha Vida, possibilidade do grande landbank ser convertido em mais lançamentos, demanda reprimida por moradias de baixa renda, além da boa administração.
Apesar das estimativas abaixo do consenso, o BTG vê um bom crescimento de EPS (+ 18%, CAGR 2018-2020E) e múltiplos atrativos (7x P / E 2019E e 9% de rendimento de fluxo de caixa), reafirmando a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 16,00, o que representa alta de 23%.
Na tarde desta quarta-feira, as ações avançam 2,22% a R$ 13,35.
Para a equipe do BTG, MRV oferece uma grande recompensa de risco, sendo a escolha preferida no setor imobiliário. Eles incluemo um cenário muito conservador nas previsões (por exemplo, não assumem que a MRV atingirá 50.000 unidades/ano ou que terá uma grande operação no nicho de renda média, como a empresa está esperando).
O BTG destaca que nos últimos 12 meses, as ações da MRV tiveram ganhos de 11%, ficando bem abaixo de seus pares, com a Tenda (SA:TEND3) somando 78% e a Direcional (SA:DIRR3) 57%. Na visão dos analistas, apesar de um ano positivo, com alta de 12% no lucro líquido por ação, gerando FCF positivo e distribuindo cerca de 5% em dividendos, os investidores mantém o pessimismo, já que a empresa parece estar perdendo sua orientação de lançamentos. Para eles, apesar da falta das projeções não ser uma coisa positiva, o banco trabalha com seus próprios dados.