BBAS3: Saiba como usar análise SWOT para investir, ou não, em Banco do Brasil
Investing.com - A BTIG rebaixou o fornecedor de gás natural liquefeito New Fortress Energy (NASDAQ:NFE) para Neutro, de Compra, alertando que preocupações com alto endividamento e catalisadores limitados no curto prazo superam a promessa de novos terminais e usinas de energia no Brasil.
As ações, que segundo a BTIG caíram cerca de 65% desde os resultados do primeiro trimestre em meados de maio, subiram 2,6% para US$ 2,32 nas negociações da tarde, ainda mais de 90% abaixo do pico de 2021.
O próximo vencimento de títulos da New Fortress – cerca de US$ 510 milhões com vencimento em setembro de 2026 – está sendo negociado na faixa de 40 centavos, implicando um rendimento próximo a 90%, observou a BTIG.
Cláusulas restritivas nas linhas de crédito rotativo e empréstimos a prazo da empresa limitam a recompra antecipada dessa dívida, tornando outra troca envolvendo novas ações "uma solução potencial", escreveram os analistas.
Embora as restrições de caixa tenham diminuído após uma venda de US$ 1,06 bilhão de ativos jamaicanos em março, a BTIG espera que o balanço continue sendo um peso até que o maior projeto de crescimento da empresa, a usina de gás para energia PortoCem de 1,6 gigawatts no nordeste do Brasil, comece a operar em meados de 2026.
Trabalhos de manutenção em Porto Rico e a alienação das operações na Jamaica reduziram os volumes dos terminais no primeiro trimestre em aproximadamente um quarto. As unidades 5 e 6 de San Juan ainda geram cerca de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões em EBITDA anual, mas um contrato de gás mais amplo em toda a ilha – potencialmente muito maior – expira esta semana e sua renovação é incerta, disse a nota.
No Brasil, um complexo menor em Barcarena está avançando para uma taxa anual de EBITDA de aproximadamente US$ 200 milhões este ano, mas o terminal de Santa Catarina pode não contribuir significativamente até 2027.
A New Fortress negocia perto de 17 vezes a estimativa de EBITDA da BTIG para 2025 – um nível que a corretora considera "justamente avaliado", dados os poucos impulsionadores de crescimento no curto prazo e as preocupações persistentes com alavancagem.
A BTIG ainda espera que a administração aborde a liquidez, possivelmente vendendo ativos não essenciais adicionais ou estabelecendo parcerias em terminais do Pacífico e outras infraestruturas, mas disse que essas medidas podem levar tempo para reconstruir a confiança dos investidores.
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