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Investing.com - O Wells Fargo (NYSE:WFC) elevou a classificação da Mondelez (NASDAQ:MDLZ) International para acima da média com um preço-alvo de US$ 78, citando fundamentos em melhoria e um cenário de risco-recompensa atraente em relação aos seus pares do setor de bens de consumo.
"Isso não é uma aposta no cacau", disseram os analistas, enfatizando que o caso de alta está fundamentado na forte execução de preços, expectativas moderadas de inflação até 2026 e um cenário de avaliação favorável.
A empresa destacou três razões principais para sua posição positiva. Primeiro, as elasticidades do chocolate estão se mantendo bem apesar dos preços recordes.
"As elasticidades do chocolate na Europa estão em -0,25 no acumulado do ano", escreveu o Wells Fargo, melhor que a faixa assumida pela Mondelez de -0,4 a -0,5 e em linha com as normas históricas. "Ancorando essa suposição de elasticidade em nosso modelo, implica vendas orgânicas na Europa para o ano fiscal de aproximadamente +12%", acrescentaram os analistas.
Segundo, espera-se que as pressões inflacionárias diminuam no próximo ano. "A MDLZ está mostrando que pode aumentar significativamente os preços, se necessário, e manter a linha nas elasticidades", observaram.
De acordo com o modelo proprietário de commodities do Wells Fargo, "as commodities parecem neutras até 2026", aumentando a confiança na expansão das margens.
Finalmente, o Wells Fargo vê a Mondelez entregando "LPA algorítmico em 2026 (modelo +9% a/a)", com vendas orgânicas de +3% e expansão da margem bruta de 100 pontos base, mesmo enquanto as despesas de SG&A crescem a +6%.
Notavelmente, o banco diz que "a MDLZ está atualmente com P/L de 21x NTM vs PG/KO 23x, CL 24x, HSY 29x, MNST 33x, apesar do crescimento do LPA ser 2x (ou mais) vs este grupo."
"Um cenário de alta é possível (e com potencial de valorização), mas não achamos que seja necessário... esta é uma ação única", escreveu o Wells Fargo, acrescentando que é "uma que pode avançar gradualmente."
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