A TopBuild Corp. (BLD), líder no setor de serviços de isolamento e materiais de construção, registrou um desempenho robusto no segundo trimestre de 2024, com crescimento nas vendas e lucros em todos os seus segmentos. A empresa anunciou um aumento de 3,7% nas vendas, para US$ 1,37 bilhão, atribuído a estratégias de preços, volumes mais altos e aquisições recentes. O EBITDA ajustado atingiu US$ 277,7 milhões com margem de 20,3%, enquanto o negócio residencial teve um crescimento de 5,4%. Apesar das taxas de juros mais altas causarem atrasos nos projetos nos mercados finais comerciais e industriais, a carteira de pedidos da TopBuild continua forte, com expectativas de se estender até 2025. A empresa também revelou um novo programa de recompra de ações de US$ 1 bilhão e fez US$ 280 milhões em aquisições nos últimos 18 meses.
Principais takeaways
- As vendas da TopBuild aumentaram 3,7%, para US$ 1,37 bilhão, impulsionadas por preços, aumento de volumes e aquisições.
- O EBITDA ajustado foi de US$ 277,7 milhões, com uma margem EBITDA ajustada de 20,3%.
- O negócio residencial cresceu 5,4%, apesar dos atrasos em projetos comerciais e industriais devido ao aumento das taxas de juros.
- Espera-se que um forte backlog continue em 2025.
- A TopBuild anunciou um novo programa de recompra de ações de US$ 1 bilhão e revisou a orientação para 2024.
- A orientação de vendas para 2024 agora está definida em US$ 5,3 a US$ 5,5 bilhões, com orientação de EBITDA ajustada para US$ 1,055 bilhão a US$ 1,125 bilhão.
- O fluxo de caixa livre aumentou 11,9%, para US$ 663,4 milhões, nos últimos 12 meses.
- A empresa concluiu seis aquisições em 2024, adicionando mais de US$ 100 milhões em receita anual.
- 1,25 milhão de ações recompradas por US$ 505,2 milhões no trimestre, com US$ 649,2 milhões restantes sob autorização.
- Os executivos esperam que o fornecimento de fibra de vidro melhore no segundo semestre do ano e estão confiantes em cobrir os aumentos de preços.
- Iniciativas de produtividade e gerenciamento de filiais com baixo desempenho apoiaram a lucratividade.
- Em um cenário de desaceleração, a empresa planeja ajustar as compras de materiais e os custos de mão de obra, visando uma faixa decremental de US$ 22 milhões a US$ 27 milhões.
Perspectivas da empresa
- A TopBuild permanece positiva sobre suas perspectivas, com fortes fundamentos macro apoiando o crescimento de longo prazo.
- A empresa espera que as vendas residenciais cresçam na casa de um dígito e as vendas comerciais e industriais cresçam na casa de um dígito baixo para o resto de 2024.
Destaques de baixa
- Taxas de juros mais altas impactaram os mercados finais comerciais e industriais, levando a atrasos nos projetos.
- O setor multifamiliar pode ver alguma desaceleração do volume em certas regiões, e uma desaceleração é esperada eventualmente, embora seja uma parte menor dos negócios da TopBuild.
Destaques de alta
- A empresa tem uma carteira de pedidos robusta que deve apoiar o crescimento futuro.
- Os executivos estão otimistas com a melhoria do fornecimento de fibra de vidro e o uso de materiais alternativos no segundo semestre do ano.
- Espera-se que a forte atividade de licitação continue, apesar dos atrasos nos projetos nos segmentos comerciais.
Perde
- A orientação de vendas para o ano inteiro foi revisada para US$ 5,3 a US$ 5,5 bilhões devido à instabilidade na demanda, principalmente nos mercados comerciais.
- A orientação de EBITDA para 2024 foi reforçada e reduzida para uma faixa de US$ 1,055 bilhão a US$ 1,125 bilhão.
Destaques de perguntas e respostas
- Rob Kuhns abordou a pergunta de Noah Merkousko sobre volumes multifamiliares, reconhecendo a lentidão potencial, mas expressando confiança neste setor para a segunda metade do ano.
- A administração espera um aumento de 1% nos preços, já que os ventos contrários da espuma em spray e dos preços das calhas no ano anterior devem diminuir.
A TopBuild continua a navegar pelos desafios e oportunidades da indústria da construção com foco estratégico no crescimento por meio de aquisições e retorno de capital aos acionistas. A perspectiva revisada da empresa para 2024 reflete cautela devido à variabilidade do mercado, mas mantém uma postura positiva sobre as perspectivas de longo prazo apoiadas por fundamentos sólidos.
InvestingPro Insights
Em meio a um mercado dinâmico, a TopBuild Corp. (BLD) demonstrou resiliência com seu mais recente desempenho financeiro. Embora os preços estratégicos da empresa e o crescimento impulsionado por aquisições sejam dignos de nota, é importante considerar métricas e insights financeiros adicionais que forneçam uma compreensão mais profunda de sua posição no mercado e riscos potenciais.
Os dados do InvestingPro revelam que a capitalização de mercado da TopBuild é de US$ 13,45 bilhões, indicando uma presença significativa no setor. O índice P/L da empresa, de 19,74, sugere uma avaliação mais alta em relação ao mercado, o que é ainda mais enfatizado por um índice P/L ajustado para os últimos doze meses a partir do 1º trimestre de 2024 em 20,95. Essa avaliação entra em perspectiva quando se considera o modesto crescimento da receita de 2,02% no mesmo período. A relação Preço/Livro, de 4,96, também pode levantar questões sobre a avaliação das ações em relação ao seu patrimônio líquido.
Voltando-se para a lucratividade, a empresa manteve uma margem de lucro bruto saudável de 31,12%. No entanto, as dicas do InvestingPro destacam uma preocupação potencial: a TopBuild está sendo negociada a uma alta relação P/L em relação ao crescimento dos lucros no curto prazo, que os investidores devem monitorar de perto. Esta dica é particularmente relevante no contexto do desempenho recente da empresa e das perspectivas futuras. Além disso, os movimentos de preços das ações foram bastante voláteis, como evidenciado por uma queda significativa de 17,55% na semana passada, contrastando com um retorno total de preço de 34,25% em um ano. Essa volatilidade é uma consideração crítica para os investidores que buscam gerenciar riscos.
Para os interessados em mais análises e dicas, o InvestingPro oferece informações adicionais sobre o TopBuild, incluindo um total de 11 Dicas do InvestingPro disponíveis no https://www.investing.com/pro/BLD. Essas dicas fornecem uma visão abrangente da saúde financeira da empresa e do desempenho do mercado, o que pode ser inestimável para tomar decisões de investimento informadas.
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