BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - Os riscos negativos para as ações europeias permanecem elevados à medida que se aproxima o prazo de 9 de julho sobre as tarifas dos EUA, alertam os estrategistas do Citi.
A atual pausa na tarifa de 10% sob o presidente Trump está prestes a expirar, e embora a equipe de câmbio (FX) do Citi espere uma extensão junto com negociações contínuas entre EUA e UE, a ameaça de uma escalada acentuada permanece.
"Os riscos estão inclinados para o lado negativo, já que a Administração Trump ainda poderia impor tarifas de 50%, como foi anteriormente ameaçado, ou retornar à taxa tarifária de 20% delineada no Dia da Libertação", disseram os estrategistas liderados por Beata M. Manthey em uma nota na quarta-feira.
Embora um acordo-quadro que estenda a tarifa de 10% pareça provável, o caminho a seguir permanece dependente do progresso contínuo nas negociações, que ainda enfrentam obstáculos relacionados a IVAs, impostos digitais e taxas setoriais.
A análise do Citi conclui que as atuais estimativas de lucros de baixo para cima refletem amplamente as expectativas de uma tarifa de 20%. Antes do Dia da Libertação, o consenso era de um crescimento de 7% no lucro por ação (LPA) em 2025, mas as previsões caíram para cerca de 2%.
"Nossos modelos de cima para baixo sugerem que o crescimento do LPA poderia cair mais 5-6 pontos percentuais, para cerca de -4%, se tarifas amplas de 50% forem implementadas", escreveram os estrategistas, observando que automóveis, tecnologia e recursos básicos são os setores mais vulneráveis.
A precificação do mercado parece mais otimista do que as previsões de lucros de baixo para cima, segundo o Citi. A diferença entre os dois sugere que os investidores podem estar antecipando um resultado tarifário mais favorável. Ainda assim, "os mercados correm o risco de serem pegos desprevenidos se as tarifas forem reimpostas a 20% ou chegarem a 50%", acrescentou o relatório.
No nível das ações, os nomes mais sensíveis às tarifas tiveram desempenho inferior no acumulado do ano. Embora isso sugira que os riscos não estão sendo negligenciados, seu desempenho relativo permaneceu amplamente estático nos últimos meses.
As tendências de posicionamento também mudaram desde abril. A exposição ao Euro Stoxx 50 foi reduzida para mínimos de cinco anos, com o posicionamento europeu agora neutro, em contraste com o sentimento mais otimista nos EUA.
Diante do cenário atual, o Citi continua a favorecer setores cíclicos com menor exposição direta a tarifas, como bancos e viagens, enquanto mantém posição underweight em automóveis e recursos básicos.
No entanto, o banco adverte que suas posições overweight em saúde e tecnologia também poderiam ser afetadas por qualquer movimento em direção a tarifas setoriais.
O Citi vê um modesto potencial de alta para o Stoxx 600, com uma meta de fim de ano de 570 e ganhos adicionais esperados para o primeiro semestre de 2026, visando 600 até meados do ano.
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