Investing.com — A Citi reduziu suas previsões de lucros e vendas tanto para a Nvidia (NASDAQ:NVDA) quanto para a Marvell Technology (NASDAQ:MRVL), apontando para expectativas mais baixas de despesas de capital (capex) em nuvem e persistente incerteza macroeconômica decorrente de tensões comerciais.
Para a Nvidia, a Citi reduziu suas previsões de unidades de GPU para os anos calendário de 2025 (AC25) e 2026 em 3% e 5%, respectivamente, à medida que as projeções de crescimento de capex de hiperescaladores foram revisadas para +35% e +15%.
A mudança reflete "principalmente preocupações com menores gastos de capital da Microsoft (NASDAQ:MSFT) e maior risco de pausa nos investimentos empresariais em meio à incerteza em torno da economia global devido à guerra comercial em curso."
Como resultado, as estimativas de lucro por ação (LPA) da Nvidia foram reduzidas em 3% em AC25 e 6% em AC26, enquanto o preço-alvo foi cortado para US$ 150 de US$ 163.
Ainda assim, a Citi observou que a forte posição de mercado e o poder de precificação da Nvidia podem ajudar a mitigar parte do impacto nas margens.
"Dada sua liderança tecnológica e a inelasticidade de preço da GPU de IA", espera-se que a empresa "repasse parcialmente o aumento do custo da GPU que pode emanar da guerra comercial", disse o analista Atif Malik.
A Marvell também foi afetada pelo mesmo cenário macroeconômico, particularmente preocupações com os gastos de capital da Microsoft e a demanda mais ampla por IA.
A Citi reduziu suas estimativas de receita e LPA do ano fiscal de 2027 (AF27) para a Marvell em 5% e 8%, respectivamente. O banco citou especificamente um corte de 20% nas expectativas de ASIC de IA e previsões reduzidas para vendas de óptica de IA vinculadas aos ajustes de volume de GPU da Nvidia.
O preço-alvo da Marvell foi reduzido drasticamente para US$ 96 de US$ 122.
"Nossos cortes em ASIC de IA refletem nossas preocupações de que os volumes de trainium em C2026 possam estar abaixo de nossas expectativas anteriores, já que a empresa pode não ser o único fornecedor de ASIC para os futuros produtos trainium", escreveu Malik.
No entanto, para a Marvell, o analista destaca que a ação retornou aos níveis anteriores ao rally de ASIC personalizado e agora está sendo negociada a um índice de preço-lucro (P/L) de 13x, sugerindo que as más notícias "já estão amplamente precificadas".
Ambas as empresas permanecem na lista de Compra da Citi devido ao otimismo de longo prazo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.