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Investing.com - O RBC Capital Markets elevou a classificação da Sunrun Inc (NASDAQ:RUN) para Outperform, anteriormente Sector Perform, e aumentou seu preço-alvo para US$ 16, afirmando que a recente orientação do Tesouro sobre regras fiscais solares remove incertezas relacionadas ao tema, além de validar a história de geração de caixa de longo prazo da empresa.
A corretora disse que a nova orientação sobre regras de "início de construção" e requisitos de conteúdo doméstico proporciona maior visibilidade para incentivos solares residenciais até 2029, diminuindo preocupações de que uma mudança política sob o governo Trump pudesse comprometer os benefícios de salvaguarda.
O RBC acredita que a Sunrun agora tem maior certeza para continuar expandindo suas instalações e prevê que a geração de caixa melhorará significativamente nos próximos dois anos.
Espera-se também que a Sunrun se beneficie do término do crédito fiscal federal 25D para sistemas de propriedade do cliente no final de 2025. Isso poderá impulsionar mais demanda para sistemas solares de propriedade de terceiros (TPO), segmento em que a Sunrun é líder de mercado.
O RBC estima que quase metade da demanda residencial ainda vem de sistemas não-TPO atualmente, mas esses instaladores podem precisar migrar para leasing ou formar parcerias com a Sunrun quando o incentivo expirar.
O RBC projeta que a Sunrun adicionará cerca de 139.000 clientes em 2026, um crescimento aproximado de 20% ano a ano, com geração de caixa aumentando para cerca de US$ 550 milhões, acima dos US$ 308 milhões em 2025.
Os analistas veem potencial adicional com a redução nos custos de aquisição de clientes, adoção de armazenamento e aumento nas tarifas de eletricidade.
Com as ações negociando atualmente no que o RBC estima ser um rendimento de caixa de aproximadamente 15% até 2026, a firma argumenta que os papéis estão subvalorizados em relação ao potencial de crescimento de longo prazo.
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