Classificações de dívida sênior e emissora de longo prazo do BBVA sob revisão para elevação pela Moody’s

Investing.com — A Moody’s Ratings colocou as classificações de dívida sênior sem garantia A3 e as classificações de emissor de longo prazo do Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) sob revisão para uma possível elevação. A revisão também inclui a Avaliação de Crédito Básica (BCA) e BCA Ajustada de baa2 do banco, as classificações de dívida sênior júnior sem garantia de Baa2 e as classificações de dívida subordinada de Baa2. Enquanto isso, as classificações de depósito de longo prazo A2 foram colocadas em revisão com direção incerta e as classificações de depósito de curto prazo Prime-1 estão sob revisão para uma possível rebaixa. As Classificações de Risco de Contraparte (CRR) e Avaliações de Risco de Contraparte (CRA) do BBVA foram confirmadas em A2/P-1 e A3(cr)/P-2(cr), respectivamente.

A revisão para elevação do BCA do BBVA foi desencadeada pela recente melhoria no perfil de crédito do banco, especialmente em termos de rentabilidade. A revisão avaliará a sustentabilidade da qualidade dos ativos e da rentabilidade do banco, principalmente diante dos desafios de suas operações no México, que representa cerca de 50% dos lucros líquidos do grupo, e da contínua compressão de margens na Espanha. A revisão também considerará as potenciais implicações da oferta de aquisição em andamento do BBVA pelo concorrente espanhol Banco de Sabadell, S.A. (Banco Sabadell), caso o negócio seja concluído.

A rentabilidade do BBVA fortaleceu-se significativamente nos últimos anos, apoiada pelo ambiente de taxas de juros mais favorável na Espanha e pelo bom desempenho de algumas de suas operações internacionais, particularmente no México. A qualidade dos ativos do banco também melhorou nos últimos anos, principalmente devido ao desempenho favorável de suas operações na Turquia e na Espanha, com o índice de empréstimos problemáticos do grupo atingindo mínimos de vários anos em 3,35% no final de 2024. No entanto, espera-se alguma deterioração dos níveis de rentabilidade recordes alcançados em 2024, à medida que o ciclo de taxas de juros na Europa começou a mudar para baixo em 2024, levando a alguma compressão de margem. Além disso, a redução dos gastos governamentais e as incertezas decorrentes das políticas comerciais e tarifárias dos EUA em relação ao México provavelmente afetarão as operações subsidiárias do BBVA.

A revisão para elevação das classificações de dívida sênior sem garantia A3 do BBVA reflete a revisão para elevação do BCA baa2, o resultado inalterado da análise Advanced Loss Given Failure (LGF) da Moody’s, que resulta em dois níveis de elevação, e a suposição inalterada de apoio governamental moderado, que não resulta em elevação adicional, porque as classificações do BBVA, antes do apoio governamental, já são mais altas que a classificação soberana da Espanha (Baa1, positiva).

A revisão de direção incerta das classificações de depósito de longo prazo A2 do BBVA reflete pressões de classificação tanto para cima quanto para baixo nos depósitos. Há pressão ascendente decorrente do fortalecimento da credibilidade do banco e da manutenção da atual baixa perda dada a falência para esta classe de passivo, refletida em três níveis de elevação. Há também pressão negativa sobre as classificações de depósito de longo prazo, que decorre do potencial aumento na severidade das perdas para este tipo de passivo e, portanto, menor classificação sob a análise Advanced LGF da Moody’s.

O BCA do BBVA poderia ser elevado se o recente fortalecimento do perfil de crédito do banco for sustentado, resiliente aos ventos contrários antecipados e não for materialmente enfraquecido pela conclusão da oferta de aquisição pelo Banco Sabadell, caso seja bem-sucedida. A elevação das classificações de depósito de longo prazo do BBVA exigiria estabilidade da atual baixa perda dada a falência para esta classe de passivo e a elevação da classificação soberana da Espanha. As classificações de dívida sênior sem garantia de longo prazo do BBVA poderiam ser elevadas se o BCA do banco fosse elevado ou como resultado de uma maior elevação resultante da análise de perda dada a falência da Moody’s.

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