Investing.com - Na parte da manhã desta terça-feira a na bolsa paulista, as ações da Yduqs (SA:YDUQ3) operam com forte queda, ficando entre as maiores perdas do Ibovespa. A companhia informou que teve queda no lucro do terceiro trimestre, mas afirmou que registrou captação recorde de alunos para o segundo semestre, o que forçou a empresa a ser mais agressiva no preço das mensalidades em algumas localidades.
A empresa anteriormente conhecida como Estácio (SA:YDUQ3) teve lucro líquido proforma de R$ 158,8 milhões de julho ao fim de setembro, queda de 18,3% na comparação com o mesmo período do ano passado. A empresa diz que o número exclui implicações da adoção do sistema contábil IFRS 16.
Com isso, por volta das 11h48, os papéis são negociados com perdas de 4,09% a R$ 36,60. Contribui para o desempenho negativo o lucro líquido ter sido menor que o consenso do mercado.
Incluindo os efeitos do IFRS 16, o lucro líquido do terceiro trimestre foi de R$ 152,5 milhões. Analistas, em média, esperavam resultado líquido da Yduqs de R$ 211 milhões para o período, segundo dados da Refinitv. Não ficou imediatamente claro se os números são comparáveis.
A companhia afirmou que a base total de alunos subiu no terceiro trimestre para 575,4 mil, um crescimento de 8,4 por cento no comparativo anual. Segundo o balanço, a captação de alunos no ensino presencial saltou 20 por cento enquanto no ensino a distância houve expansão de 60 por cento.
A Yduqs também registrou aumento na taxa de retenção de alunos no ensino presencial, para 86 por cento, um ponto percentual acima do nível do terceiro trimestre do ano passado.
A geração de caixa medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de 289,6 milhões de reais em termos proforma, crescimento de 2,4 por cento na comparação anual. Analistas, em média, previam Ebitda de 353,9 milhões no período, segundo dados da Refinitiv. Considerando os efeitos do IFRS 16, o Ebitda ajustado do terceiro trimestre foi de 343,9 milhões de reais.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) avalia que apesar da classificação neutra, está cada vez mais positivo em relação à YDUQS (SA:YDUQ3), devido à sua avaliação relativamente pouco exigente (como outras empresas educacionais listadas locais) e à forte ascensão da aquisição da Adtalem, um movimento altamente estratégico e positivo.
No entanto, eles apontam que com a transação prevista para ser concluída em apenas um ano, não existe grandes catalisadores de curto prazo por enquanto, uma vez que a dinâmica dos ganhos permanece pouco atraente. O banco pretende incorporar a aquisição da Adtalem (e suas sinergias relacionadas) em no modelo em breve e aproveitar a oportunidade para conectar os trimestres recentes e o recente declínio acentuado no custo de capital do Brasil, levando-nos a ajustar nosso preço-alvo de 2020 para de R$ 35 para R$ 39.