Como as nuvens de hiperescala se saíram no 1º tri de 2025?

Investing.com - Em uma nota aos clientes na segunda-feira, analistas da Bernstein afirmaram que o mercado de nuvem de hiperescala continua em um forte caminho de crescimento a longo prazo, com a IA generativa agora assumindo o papel central como principal impulsionador de receita.

A empresa explicou que acompanha métricas-chave da Amazon (NASDAQ:AMZN), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL), Alibaba (Nova York:NYSE:BABA) e Oracle (NYSE:ORCL) Financial Software (Nova York:ORCL).

A Bernstein disse que as preocupações anteriores sobre otimização de nuvem e saturação do mercado diminuíram.

"Com a otimização da nuvem não sendo mais um obstáculo significativo para o crescimento, a IA Generativa tornou-se a grande área de discussão", escreveu a Bernstein.

A nota enfatiza a crescente atenção dos investidores aos gastos de capital e se as cargas de trabalho relacionadas à IA são suficientemente consistentes e lucrativas para sustentar o impulso.

Entre as empresas de hiperescala, a Microsoft é apontada como líder. A Bernstein observa que ela está "liderando o grupo com desaceleração/estabilização de CAPEX e aceleração do crescimento de receita com IA e não-IA", levantando a questão se isso reflete tendências mais amplas do setor ou força específica da empresa.

Embora os gastos de capital estejam aumentando entre os provedores de serviços em nuvem, a maioria aponta para persistentes "restrições de capacidade, principalmente relacionadas a GPUs", segundo a Bernstein.

Para resolver isso, a empresa disse que os hiperescaladores estão expandindo suas infraestruturas de data centers e capacidade de computação.

A Bernstein descreveu o mercado de nuvem de hiperescala como "a maior oportunidade de mercado tangível em Software/Nuvem/Internet", estimando o mercado total endereçável em US$ 1,3-1,5 trilhão.

Para a Microsoft, os analistas observaram que neste trimestre, o crescimento do Azure "acelerou para 35% de crescimento CC, e a administração está orientando significativamente acima das expectativas anteriores para o próximo trimestre (35% em CC e há um impulso de FX de 1%)."

"Gostamos da configuração para as ações daqui para frente, com o crescimento do CAPEX desacelerando, o Azure mostrando força tanto nos fluxos de receita tradicionais de CPU quanto de GPU, e a Microsoft AI continuando a crescer fortemente", acrescentou a Bernstein.

Para a Oracle Financial Software, a Bernstein afirmou: "Embora o negócio de IaaS/PaaS da Oracle (OCI Gen 2) gere muito menos receita do que os outros provedores de nuvem de hiperescala, está mostrando sinais consistentes de ganho de tração (e participação de mercado) não apenas dentro de sua base de clientes tradicional, mas no mercado mais amplo, vencendo negócios para cargas de trabalho não-Oracle e com clientes tradicionalmente não-Oracle."

Sobre a Amazon, a Bernstein disse que o crescimento da AWS "desacelerou sequencialmente no 1º tri para +17% A/A, enquanto a contribuição da IA continua a crescer em triplo dígito A/A a partir de uma base relativamente menor em comparação com o Azure."

"Semelhante aos seus pares CSP, a empresa permanece com restrições de fornecimento não apenas de chips, mas também de placas-mãe e outros componentes, o que colocou um limite de curto prazo no crescimento da receita, apesar de fortes indicações de demanda", acrescentaram.

Enquanto isso, o Google foi o primeiro hiperescalador a reportar nesta temporada e "entregou um saudável crescimento de nuvem de +28% A/A no 1º tri, com margens melhores do que o esperado, expandindo ~25bps para 17,8%", escreveu a Bernstein.

Finalmente, "a receita da Alicloud da Alibaba cresceu 17,7% ano a ano no último trimestre, enquanto a margem EBITA ajustada diminuiu para 8,0% sequencialmente, em comparação com 9,0% e 9,9% nos trimestres de setembro e dezembro."

A Bernstein acrescentou: "A administração da Alibaba apontou para um período de vários trimestres de aceleração para a Alicloud, o que deveria ser lógico, dado que quaisquer novas GPUs adquiridas após o momento Deepseek da China só terão chegado parcialmente durante o trimestre de junho."

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.