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Contra oferta da Totvs por Linx, Stone aponta risco de concentração de mercado

Publicado 15.09.2020, 09:43
Atualizado 15.09.2020, 10:11

Por Gabriel Codas

Investing.com - A disputa da Stone (NASDAQ:STNE) e da Totvs (SA:TOTS3) para a aquisição da Linx (SA:LINX3) ganhou um novo capítulo. Agora, a empresa de meio de pagamentos atua para demonstrar o risco de concentração do mercado de software para o varejo caso a vencedora da disputa seja a proposta rival. As informações são da edição desta terça-feira do Valor.

A publicação informa que teve acesso aos pareceres que a Stone pediu a economistas que são especializados na questão concorrencial, com todos chegando à conclusão de que haverá um grande aumento de concentração se houver a combinação de negócios entre a Linx e a Totvs.

Assim, diz o jornal, a Stone quer mostrar aos acionistas da Linx que é a melhor opção, uma vez que a união com a Totvs pode levar a um caminho duro no Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), com o risco de o negócio ser barrado.

Em nota técnica, o professor titular da FEA/USP, Claudio R. Lucinda, diz que caso a operação (aquisição pela Totvs) aconteça, objeto de análise detalhada dos órgãos de defesa da concorrência, algo demorado e trabalhoso. Assim, mesmo que seja aprovada, terá severas condições.

O parecer mostrar que juntas, Totvs e Linx deteriam 59,93% no segmento de ERM, de software para gestão de riscos. Chegaria a 67,63% nos “production apps”, usados pelo varejo, e somaria 36,07% no mercado de CRM para o e-commerce.

O professor da FGV e ex-conselheiro do Cade, Afonso Arinos de Mello Franco Neto, avalia que caso gera aumentos de concentração horizontal “inauditos” na jurisprudência do órgão antitruste. Em seu parecer, ele lembra que a união entre Totvs e Datasul foi aprovada pelo regulador porque, além de promover concentração em magnitude menor, supostamente não implicava barreiras de entrada a competidores

Já Leonardo Rezende, professor da PUC-RJ especialista em organização industrial e antitruste, entende que haverá um aumento de concentração “inaceitável” em alguns segmentos de mercado numa combinação entre Totvs e Linx.

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