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O Tesouro dos EUA está se preparando para uma série de leilões de notas e títulos que estão atraindo maior atenção como indicadores do sentimento do mercado em relação aos ativos americanos. Com o prazo de 9 de julho se aproximando para o fim da pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas, os investidores estão demonstrando forte interesse em dívidas americanas de curto e médio prazo, enquanto a demanda por títulos de longo prazo parece menos certa.
Os leilões, que normalmente são rotineiros, ganharam destaque como um barômetro da demanda tanto estrangeira quanto doméstica. O Tesouro planeja oferecer US$ 119 bilhões em notas de três e dez anos, além de títulos de 30 anos. A venda de títulos de 30 anos, em particular, está sob escrutínio enquanto os investidores avaliam a disposição para investir em países com déficits fiscais significativos e grandes cargas de dívida.
O contexto desses leilões é marcado pelo ressurgimento dos vigilantes de títulos, que expressam ceticismo sobre excessos fiscais em todo o mundo. Esse ceticismo é alimentado por preocupações de que as políticas comerciais e reduções de impostos do presidente Donald Trump possam levar à inflação, enquanto as tarifas poderiam restringir o crescimento global e obrigar os governos a aumentar os gastos.
Somando-se a essas preocupações está o recente rebaixamento da classificação de crédito dos EUA pela Moody’s no mês passado, destacando os riscos associados à dívida de US$ 36 trilhões do país.
O Tesouro iniciará seus leilões na terça-feira com US$ 58 bilhões em notas de três anos, seguido por US$ 39 bilhões em notas de dez anos na quarta-feira, e concluindo com US$ 22 bilhões em títulos de 30 anos na quinta-feira. Os analistas geralmente esperam que esses leilões sejam conduzidos sem grandes problemas.
Leilões anteriores mostraram demanda robusta, com o leilão de notas de três anos do mês passado atraindo forte interesse. Ofertas indiretas, que incluem bancos centrais estrangeiros, representaram 62% da emissão total. Isso foi ligeiramente inferior a abril, mas alinhado com a média dos últimos doze leilões.
Investidores estrangeiros, particularmente compradores oficiais, historicamente demonstraram preferência por títulos do Tesouro americano de curto prazo, especialmente aqueles com vencimentos inferiores a cinco anos, conforme observado na última pesquisa do Tesouro dos EUA.
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