Galípolo prega “vigilância” do BC do fim de 2025 a 2026 e defende manutenção da Selic
Investing.com - O Deutsche Bank projeta que {{1|o EuEuro Stoxx 50 subirá 6% até o final de 2025, mantendo sua meta para o índice inalterada apesar das tensões comerciais em curso.
O cenário base do banco assume uma tarifa básica de 10% junto com impostos específicos por setor, mas considera que esse impacto já está refletido nas estimativas atuais de lucros.
"Isso parece mais do que adequadamente refletido nas revisões negativas de 10% nos lucros de 2025 desde outubro de 2024, mesmo considerando um efeito negativo de um dólar mais fraco", afirmou Maximilian Uleer, Chefe de Estratégia de Ações Europeias e Cross Asset do Deutsche Bank, em um relatório.
Os estrategistas estimam que o cenário base de tarifas resultaria em um impacto de pouco menos de 4% nos lucros de 2025, um valor considerado absorvido pelas reduções de 10% nas projeções de lucros desde outubro de 2024.
O relatório também descreve um cenário negativo onde as tarifas escalam para 20%, potencialmente eliminando o crescimento dos lucros para 2025 e provocando uma queda de 10% nas avaliações.
No entanto, Uleer vê esse resultado como "muito improvável, especialmente por causa do efeito autodestrutivo para a economia americana e o mercado de capitais".
As ações europeias superaram o desempenho este ano, auxiliadas por fortes medidas fiscais, particularmente na Alemanha. O MDAX, índice preferido da empresa, subiu 10% em comparação ao STOXX 600 desde fevereiro, e sua cesta principal de ações de recuperação alemãs aumentou 28% desde o início.
Apesar do desempenho superior, o Deutsche Bank continua a favorecer empresas de pequena e média capitalização em vez das de grande porte.
Em nível regional, o Deutsche Bank adotou uma posição taticamente neutra entre ações americanas e europeias, tendo anteriormente inclinado para os EUA após o abrandamento da retórica tarifária em abril.
Ainda assim, Uleer mantém uma preferência estratégica pelos mercados europeus, apoiada por estímulos fiscais, recuperação do sentimento e retomada da manufatura.
Para o Euro Stoxx 50, o estrategista vê as avaliações se estabilizando, com expectativa de retomada do crescimento dos lucros no segundo semestre do ano e em 2026.
Ele citou impulsos recentes, incluindo os gastos fiscais antecipados da Alemanha, a aprovação da lei tributária dos EUA e as novas metas de gastos da OTAN como fatores que apoiam a perspectiva construtiva para as ações.
Em relação aos setores, Uleer permanece positivo sobre Bancos, Construção e Industriais excluindo Defesa, enquanto mantém uma postura cautelosa sobre Saúde e Consumo básico.
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