O aumento significativo da taxa de desemprego gerou preocupações sobre a abordagem cautelosa para ajustar a taxa de fundos federais, afirmaram analistas do Standard Chartered (LON:STAN) em nota na segunda-feira.
Os mercados financeiros rapidamente consideraram uma redução adicional de 0,60% nas taxas de juros até janeiro de 2025, incluindo um ajuste de 0,46% no período de dois dias. Embora sua projeção inicial fosse de duas reduções até o final de 2024, agora existe a possibilidade de que o Federal Reserve aja mais cedo e com mais força do que o previsto anteriormente.
No entanto, os analistas estão céticos de que o Federal Reserve decrete reduções entre suas reuniões programadas ou decida por uma série de reduções de 0,50% cada.
"As reduções entre as reuniões agendadas são normalmente usadas em cenários de emergência em que existe o perigo de que a economia e os mercados financeiros possam parar", observaram.
Os analistas reconhecem que pode haver alguns efeitos negativos da reversão das operações cambiais, especialmente aquelas que envolvem a venda a descoberto de ienes japoneses ou yuans chineses, mas acreditam que esses efeitos são menores em comparação com o impacto da pandemia de COVID-19 ou grandes crises financeiras.
A estratégia de investimento conhecida como 'steepener trades' tornou-se mais comum em algumas áreas do mercado de títulos, mas as preocupações com a economia dos EUA fizeram com que as curvas de rendimento se tornassem mais íngremes além do segmento de curtíssimo prazo.
"Estamos céticos de que um declínio nos mercados de ações para um nível 6% abaixo dos recordes, revertendo menos de dois meses de ganhos, seja suficiente para desencadear medidas políticas significativas", escreveu a equipe do Standard Chartered.
Os analistas consideram possível uma redução de 0,50% na taxa em setembro, mas aguardam mais dados econômicos para confirmar essa visão. Se relatórios futuros confirmarem uma desaceleração tão significativa quanto os números de emprego de julho indicam, uma série de reduções substanciais das taxas pode ser esperada.
"O Comitê Federal de Mercado Aberto provavelmente questionaria a distância entre as taxas atuais e os níveis sugeridos pelos dados. Eles podem não ajustar as taxas totalmente em uma reunião, mas provavelmente gostariam de reconhecer que há uma discrepância que as reduções de 0,25% não resolveriam com rapidez suficiente.
Embora ainda não estejam convencidos de que uma redução de 0,50% em setembro seja justificada, uma série de outros indicadores econômicos fracos pode levar o Federal Reserve a determinar que reduções de 0,25% cada seriam inadequadas, observaram os analistas do Standard Chartered.
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