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Investing.com -- A Strategy Inc. de Michael Saylor pode ser removida de importantes índices de referência enquanto o mercado de criptomoedas enfrenta uma queda significativa, potencialmente desencadeando bilhões em saídas de fundos passivos, de acordo com um relatório da Bloomberg News na quinta-feira, citando analistas do JPMorgan.
Analistas do JPMorgan alertaram em uma nota esta semana que a Strategy pode perder seu lugar em índices como o MSCI USA e o Nasdaq 100. Se a MSCI prosseguir com a exclusão, aproximadamente US$ 2,8 bilhões poderiam sair da ação, com bilhões adicionais em risco se outros provedores de índices seguirem o mesmo caminho. Fundos passivos vinculados à empresa já representam quase US$ 9 bilhões em exposição de mercado, com uma decisão esperada até 15 de janeiro.
"Embora os gestores ativos não sejam obrigados a seguir mudanças de índice, a exclusão dos principais índices certamente seria vista negativamente pelos participantes do mercado", escreveram os analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, destacando riscos para liquidez, custos de financiamento e atratividade para investidores.
A MSCI declarou em 10 de outubro que alguns participantes do mercado observaram que empresas de tesouraria de ativos digitais podem se assemelhar a fundos de investimento, que não são elegíveis para inclusão em índices. O provedor de índices está propondo excluir empresas cujas participações em ativos digitais representem 50% ou mais de seus ativos totais dos MSCI Global Investable Market Indexes.
As ações da Strategy caíram mais de 60% desde que atingiram um recorde em novembro passado, eliminando o prêmio que a tornou popular entre investidores de momentum e de criptomoedas. Apesar dessa queda, a ação ainda está em alta de mais de 1.300% desde que Saylor anunciou suas primeiras compras de Bitcoin em agosto de 2020.
A venda também afetou os veículos de financiamento mais recentes da Strategy. Os rendimentos de seus títulos de 10,5% emitidos em março subiram para 11,5%, enquanto uma oferta de ações preferenciais denominadas em euros lançada este mês rapidamente caiu abaixo de seu preço de oferta já descontado.
O Bitcoin caiu mais de 30% desde seu pico de outubro, com os mercados de criptomoedas perdendo mais de US$ 1 trilhão em valor. O mNAV da Strategy — a relação entre o valor da empresa e as participações em Bitcoin — caiu para pouco mais de 1,1.
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