Estas empresas devem surpreender na temporada de balanços do setor imobiliário

Investing.com - O Bernstein espera uma temporada de balanços do primeiro semestre mista, mas potencialmente positiva para o setor imobiliário europeu, destacando nove empresas que poderiam elevar suas projeções.

As empresas que "têm maior probabilidade de surpreender" incluem LEG Immobilien AG (ETR:LEGn), VGP (EBR:VGP1), Segro (LON:SGRO), Merlin Properties SA (BME:MRL), e Mercialys (EPA:MERY), segundo a corretora, citando uma série de catalisadores, desde progresso em locações e atividades de alienação até valorização e revisões de projeções.

Para a LEG, elevada para Market Perform, um foco principal está nas vendas de ativos. "A LEG estaria próxima de garantir uma alienação de portfólio", observaram os analistas liderados por Valerie Jacob, o que poderia acelerar seus planos de redução de alavancagem.

Enquanto isso, espera-se que a atualização da VGP se concentre em acordos de joint venture, onde "o progresso com alienações de propriedades para parceiros existentes (Allianz (ETR:ALVG), Deka, Areim) ou com novos parceiros de JV será um foco", acrescentou a equipe.

A Segro pode se beneficiar da melhoria na ocupação e crescimento de aluguéis, especialmente à medida que o mercado busca sinais de recuperação no setor de logística. A empresa poderia surpreender positivamente se mostrar progresso em locações e desenvolvimento.

Para a Merlin, espera-se que a valorização de seu Data Centre esteja em foco após a ocupação de Bilbao-Arasur. Uma expansão adicional do pipeline ou atividade de relocação poderia impulsionar o sentimento.

A Mercialys, por sua vez, poderia chamar atenção através de notícias relacionadas ao seu espaço de hipermercado, particularmente após a aquisição de Saint-Genis 2 por US$ 146 milhões. O Bernstein espera que os fundos provenientes de operações (FFO) do ano inteiro estejam alinhados com as projeções, apesar de uma queda temporária nos lucros do primeiro semestre.

Além dos catalisadores individuais das empresas, o Bernstein também sinaliza tendências setoriais mais amplas. "No geral, esperamos que as empresas imobiliárias listadas reportem um crescimento sólido de aluguel no primeiro semestre de 2025, impulsionado pela indexação (em toda a Europa Continental) e tendências positivas de locação para a maioria", disseram os analistas.

Dito isso, a firma sinaliza que incertezas macroeconômicas e políticas ainda pesam sobre o sentimento.

"No curto prazo, notícias sobre acordos tarifários podem continuar a criar volatilidade. Riscos de médio prazo podem surgir das implicações tarifárias, estabilidade dos governos e expectativas de déficit na França e no Reino Unido, além do impacto dos planos fiscais de médio prazo na Alemanha", diz a nota.

Com relação às avaliações, o universo de cobertura do Bernstein negocia com um desconto de 31% em relação aos ativos tangíveis líquidos previstos para o ano fiscal de 2025, bem abaixo do desconto médio de longo prazo de cerca de 10%.

Apesar da turbulência recente, a corretora vê isso como um cenário favorável, especialmente no Reino Unido, onde considera a recente liquidação como uma oportunidade de compra, destacando nomes com classificação Outperform como British Land (LON:BLND) e Land Securities Group (LON:LAND).

O Bernstein também elevou a Covivio SA (EPA:CVO) para Outperform e tanto a Carmila SA (EPA:CARM) quanto a LEG para Market-Perform por motivos de avaliação, enquanto reiterou visões positivas sobre Segro, British Land e CTP NV (AS:CTPNV), e manteve classificações Underperform para Warehouses de Pauw Comm VA (EBR:WDPP) e Aroundtown SA (ETR:AT1).

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