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Investing.com - A Evercore ISI retomou a cobertura da Chevron (NYSE:CVX) com classificação de Outperform e um preço-alvo de US$ 180, afirmando que a empresa está agora melhor posicionada para um crescimento de fluxo de caixa livre de baixo risco após sua aquisição da Hess (NYSE:HES).
A corretora disse que a Chevron já oferecia uma das histórias mais claras de inflexão de fluxo de caixa livre entre as grandes petrolíferas, mas a adição da Hess melhora essa perspectiva ao dar à empresa maior exposição a ativos upstream de alto retorno.
A Evercore prevê que a Chevron gerará mais de 14% de crescimento anual composto no fluxo de caixa livre por ação entre 2024 e 2027, em comparação com o crescimento de dígito único médio a alto esperado para seus concorrentes.
Também espera que a diferença de avaliação da empresa com os rivais diminua à medida que os investidores voltem a focar nos fundamentos após o recente rebalanceamento de índices e atividade de arbitragem relacionada à fusão.
A Chevron executou US$ 8 bilhões em desinvestimentos e lançou um plano de redução de custos de US$ 2-3 bilhões, movimentos que, segundo a Evercore, posicionam a empresa para entregar US$ 1 bilhão em sinergias do acordo com a Hess dentro de seis meses após o fechamento.
O relatório destacou a disciplina de gastos de capital da Chevron, prevendo capex em 50% do fluxo de caixa operacional nos próximos três anos, abaixo da maioria dos concorrentes, e apontou para potencial adicional de ativos existentes nas bacias de Permian, DJ e Bakken, bem como uma joint venture de produtos químicos operando próxima a um mínimo cíclico.
A Evercore disse que a empresa efetivamente "pré-pagou" pelo crescimento upstream futuro com retornos seguros, e que a visibilidade de seu plano de capital plurianual deve tranquilizar os investidores mesmo diante de preços mais fracos do petróleo.
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