EXCLUSIVO: “Temos gordura boa para continuar crescendo”, diz CFO da JSL (JSLG3)

© Divulgação/JSL

Investing.com – A JSL (BVMF:JSLG3), companhia de logística do grupo Simpar (BVMF:SIMH3), reportou nesta quinta-feira, 27, após o fechamento do pregão, indicadores financeiros relativos ao primeiro trimestre de 2023, com lucro líquido ajustado de R$31,2 milhões, o que representa um recuo de 16,1% frente ao mesmo período do ano passado e de 71,6% na comparação com o balanço anterior, com dados de outubro a dezembro. Ainda que tenha apresentado queda nos lucros, houve melhora na margem Ebitda.

Segundo o CFO da JSL, Guilherme Sampaio, que concedeu entrevista exclusiva ao Investing.com Brasil, a diminuição no lucro “é um reflexo do aumento da dívida bruta da companhia e da estratégia de manutenção de crescimento”, dado o patamar atual da taxa de juros. “Com a performance operacional da empresa, temos uma gordura boa para continuar crescendo”, completa.

A receita líquida chegou a R$1,56 bilhão, crescimento de 20,6% na comparação com o 1T22, mas recuo de 5,9% na base trimestral. O Ebitda ajustado totalizou R$306,1 milhões, uma elevação anual de 39,5%, mas queda de 4,1% em relação ao trimestre imediatamente anterior. Enquanto isso, a margem Ebitda foi de 20,3%, contra 17,3% no primeiro trimestre do ano passado e 19,3% no 4T22.

Mesmo com a sazonalidade, a melhora nas margens pode ser explicada pela diligência na performance dos contratos, precificação de novos projetos e ações internas voltadas ao aumento da eficiência, além das sinergias das empresas adquiridas. A última das aquisições foi a IC Transportes, com anúncio feito no início de março, em transação de R$587 milhões – o que ainda não reflete no balanço, explicou o CFO.

A companhia informou, em release de resultados, que teve foco na eficiência operacional e disciplina na alocação de capital durante esse trimestre, em busca de aumento de participação no mercado e reforço da posição de liderança no setor logístico no país.

Segundo a JSL, os novos contratos firmados somaram R$605 milhões no primeiro trimestre, “com diversificação de setores e segmentos e novas receitas a serem realizadas em um prazo médio de 35 meses”. O CFO acredita que vai ser um ano de boas oportunidades para a JSL. “Estamos prontos para novas aquisições e para investir em projetos que sejam necessários” , garante Sampaio.

Enquanto isso, a alavancagem medida por dívida líquida/Ebitda ficou praticamente estável em na variação trimestral, com 3,25x.

Confira entrevista com o CFO da JSL, Guilherme Sampaio:

Investing.com – Quais os principais motivos para a redução no lucro da JSL? Quais foram os principais desafios?

Guilherme Sampaio – O lucro é basicamente um reflexo do aumento da dívida bruta da companhia e da nossa estratégia de manutenção de crescimento. A gente opta por continuar crescendo, o que significa projetos que a gente ganha, que tem investimento em capex, isso demanda capital. Então, optamos por manter essa estrutura e o lucro líquido é simplesmente um reflexo disso dado o patamar da curva de juros. Devido à performance operacional da empresa, ainda temos uma gordura muito positiva para continuar crescendo, refinanciando a companhia mesmo que os patamares absolutos de lucro líquido fiquem menores. Quando a curva de juros diminuir um pouco, teremos uma companhia muito maior e um reflexo imediato no lucro líquido.

Inv.com – Ainda que os lucros tenham caído, as margens foram elevadas. O que levou a essa dinâmica?

Sampaio – Eu acho que o principal ponto do trimestre talvez seja esse. Focamos na diligência na performance dos contratos de forma individualizada, quando é necessário ajustar escopo, quando é necessário ajustar o preço com o cliente. O segundo ponto é a precificação de novos projetos, então trouxemos R$6 bilhões de novos projetos no ano passado. Isso significa que esses projetos que foram implantados já estão no patamar de preço adequado para o cenário macroeconômico. Além disso, temos um projeto de eficiência de back office. Acreditamos que seja um patamar super saudável de margem e estamos muito felizes com o resultado do trimestre.

Inv.com – Como deve ser a política de M&As (fusões e aquisições) da empresa daqui para frente? Como avalia a aquisição da IC transportes?

Sampaio – A IC foi a sétima aquisição, a maior que a gente fez desde o IPO (abertura de capital). Já foi aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), então a gente está em processo de fechamento, deve fechar nos próximos dias. Nada desses números possuem impacto no balanço, será daqui para frente. Estamos muito animados porque é uma empresa super reconhecida no mercado por qualidade e que já tem um tamanho grande.

Falando de estratégia, a gente continua com o processo, desde o IPO estamos falando em consolidação de mercado, então a estratégia continua. A área de M&As fica na Simpar, então o pré-aquisição fica todo lá, mas ouvimos que o pipeline está superaquecido. Sendo boas empresas, com mesmo perfil, bom valuation, faz todos sentido que novas aquisições aconteçam.

Inv.com – Qual será o foco de atuação da companhia nos próximos trimestres?

Sampaio – Custo é como unha, né? Se você tira o foco dela, ela cresce. Então a gente não pode deixar isso ocorrer, então eficiência operacional é foco, implantar todos esses projetos, crescer junto com os nossos clientes, trazer novos projetos, incluindo IC, trazer a Truck Pad para dentro do ecossistema da JSL e terminar de implantar o projeto na África do Sul, são 83% já implantados, está indo super bem. São quase 700 pessoas já na África, a então a gente acredita que essa pode ser outra avenida de crescimento, além do desenvolvimento no Brasil.

Inv.com – Alguma mudança de política relevante quanto a ofertas, dividendos ou mensagem que gostaria de deixar ao investidor neste momento?

Sampaio – Nenhuma mudança relevante de política. A gente deve manter um patamar de dividendos de mínimo obrigatório, é uma empresa que quer continuar crescendo.

Estamos muito animados com o ano do ponto de vista de posicionamento estratégico, pela liderança do setor, estrutura de capital, estamos prontos para novas aquisições e para investir em projetos que sejam necessários capex. Temos estrutura de capital super balanceada e acreditamos que vai ser um ano de boas oportunidades para a JSL.

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